| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2010年03月09日 08:35 |
作者： |
赫荣亮 |
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近一段时间以来，国内钢材库存大幅攀升，据中国钢铁电子交易中心统计，3月5日当周，我国十大主要城市建筑钢材库存量达596.17万吨，比前一周增加1.6%，比上月同期增加34%。
钢材库存波动剧烈，是钢材产能过剩、钢厂被动生产的结果，亦表示市场预期与实际需求出现背离。
首先，一方面库存创新高，另一方面，钢厂不断上调钢价，国内市场已经出现倒挂迹象。据兰格钢铁信息中心提供的数据显示，目前钢材市场处于季节性需求淡季，倒挂品种较多，2月末，有15个钢材品种出厂价高于市场价，长材、板材品种都在倒挂之列。在高定价下，下游用户采购意愿下降，各地商户表示高价难以接受，成交低迷。
这一现状将影响后期钢市健康发展。笔者犹记，去年七八月份，钢厂调价，市场价格一路跟涨，贸易商大量囤货，库存一路走高，但最终，钢价攀高后出现自由落体般的回落，钢价一下被打回原形，而库存则一直增长到10月份，才稍显停歇。
在生产中，大钢厂拥有一定垄断地位，销售环节同样如此。但市场是残酷的，钢材消费完全是自由市场，特别是低附加值、高度竞争品种，如螺纹钢和线材，不存在市场垄断。最终表面上受损失的是钢贸商，但埋单的将是钢厂。
其次，高产量、高库存，令钢材价格小幅震荡，市场价格难以有效上行，最终终形成市场价格倒挂局面。
只要钢厂有利润，钢价在成本线以上，钢厂对减产限产都会观望。根据兰格钢铁网对29个主要城市的调查，目前社会库存在1800万吨水平，笔者估计，这些市场库存降到正常水平，需要３个月的时间。而国内钢铁产能压力继续释放，将对钢市形成负面影响，库存难以有效下降。
钢厂被动生产，消极减产，也对库存高企形成支撑。钢厂不愿减产，有其苦衷。现在的钢材市场，颇有占山为王的味道，钢厂为保住市场份额，即使亏损也要生产，特别现在钢材企业生存空间越来越小，这时选择生产，恰似宣布自己的存在。
对于后期钢价，笔者认为，由于大钢厂将给市场提供一定支撑，节后原油等其他商品价格也在上涨，国内钢价还有一小段上涨空间。但这就像击鼓传花，无论传得多快，最终还是要停下来，随着国内信贷收紧至正常水平，钢价将出现回调。
（作者系中商流通生产力促进中心钢铁分析师）
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