| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年12月07日 07:30 |
作者： |
董文胜 |
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就在2010年全球铁矿石长协价格谈判即将启动的敏感时期，12月5日，全球两大矿业巨头必和必拓与力拓就双方在西澳全部铁矿石资产组建铁矿石合资公司签署约束性协议，该协议内容涵盖合资公司运营和治理的各个方面。双方此前曾共同宣布，不会就合资公司开展任何联合营销活动。
同时，“两拓”透露，必和必拓和力拓已向欧盟委员会和澳大利亚竞争与消费者委员会（ACCC）提交有关拟建生产性合资公司的申报材料，并将很快向其他相关国家和地区监管机构提交申请。
由于该合资计划涉嫌将进一步“垄断”全球铁矿石海运贸易市场，因此曾遭到包括欧盟、日本、中国钢铁行业的一致反对。
两拓各持50％股权
必和必拓与力拓表示，考虑到全部监管审查流程和最终股东批准所需的时间，预计将于2010年下半年完成组建生产性合资公司。该生产性合资公司包含双方目前与将来在西澳的全部铁矿石资产与负债，必和必拓和力拓将分别拥有合资公司的50%股权。
“两拓”表示，通过对两家公司在西澳的铁矿石生产的整合，该生产性合资公司将产生巨大的协同效应，从而实现增加铁矿石产量并降低成本的目标。必和必拓与力拓都坚信，该生产性合资公司独特的生产和开发协同效应所产生的净现值将超过100亿美元。
该合资公司的作用主要体现在：对邻近的矿产资源进行统一经营；通过缩短铁路运输和更高效的港口配置降低成本；更多的混矿选择可实现最大限度的产品回收并进一步提高运营效率；通过整合双方资源，开展规模更大、资本回报率更高的扩产项目，优化未来增长机会；对管理、采购和日常运营进行整合。
6月5日，双方达成的非约束性协议内容显示，为了使双方在合资公司中股权对等，必和必拓将在协议生效后向力拓支付58亿美元，以将其在该合资公司中的持股比例由45%提升至50%。
联手难过“反垄断”审查
尽管“两拓”对未来的合资公司充满信心，分析人士认为，此举将使全球铁矿石海运贸易市场的垄断状况进一步恶化，同时会招致欧盟、中国的反对。2008年，两拓在西澳的铁矿石产量2.7亿吨。08年全年，力拓出口中国铁矿石量为9700万吨，必和必拓出口量为5700万吨。
中国证券报了解到，欧盟委员会将按照《欧共体条约》第101条（原第81条）来审查此铁矿石生产合资公司。为了避免垄断之嫌，2009年10月15日，必和必拓与力拓共同宣布，双方将不会就合资公司开展任何联合营销活动。这是对双方于2009年6月5日所签署的非约束性核心原则协议的唯一实质性改变。该生产合资公司今后将向必和必拓和力拓交付其所生产的全部铁矿石，并由双方通过各自的营销团队分别独立销售。
必和必拓首席执行官高瑞思(Marius Kloppers)表示：“整合在西澳的世界级铁矿石资产，双方已经酝酿超过了十多年。我们相信，它将为双方的股东及双方在皮尔巴拉（Pilbara）地区各自合作伙伴的股东带来更加丰厚的额外收益。”
不过，欧钢联、中钢协的看法与“两拓”相反，他们表示明确反对，并认为新合资公司将加剧全球铁矿石资源的垄断状况，建议审查机构不予审批。
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