| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2009年08月06日 07:25 |
作者： |
葛佳 |
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东方早报记者 葛佳
接棒农林牧渔板块，酿酒食品板块昨日逆势上扬，其中的酒类股更是位居涨幅榜前列。
截至收盘时，古越龙山（600059）涨停，金种子酒（600199）收涨9.84%，啤酒花（600090）、贵州茅台（600519）涨幅超过6%，五粮液（000858）、老白干酒（600559）涨逾5%。
8月1日，消费税征收细则正式实施，此举引发了坊间对于高端白酒终端囤货以及提价的猜测，而此后沱牌曲酒成为消费税新规定实行之后，首家宣布提价的白酒上市公司。
“二季度下游零售渠道因提价预期而出现囤货，这在一定程度上影响到我们对于高端白酒真实需求的判断。但从主动提价预期较弱的泸州老窖国窖1573和水井坊（600779）的渠道出货情况，以及已然公布中期业绩的泸州老窖二季度销售情况来看，高端白酒消费复苏预期并未改变。”中金公司分析员袁霏阳在其报告中写道，尽管下游零售渠道出现囤货，但由于酒厂已早早为提价而采取供应紧缩，留存于批零两级渠道内的现有存货仍处在历史低位，这会大大减轻提价后酒厂出现销量下滑的风险。
袁霏阳同时指出，高端白酒市场环境仍在不断改善，再加上高达80%以上商务消费比重使得高端白酒市场价格敏感度历来较低，相信于旺季出现量价齐升并非没有可能。因而对此次酒厂可能出现的集体提价行为以及提价对酒厂未来盈利的正面影响持积极态度。
经过上海证券分析师滕文飞测算，只要各白酒厂家提价10%左右，确实可完全覆盖消费税加强征收导致的利润损失。预计近期其他白酒企业也将采取提价等措施以应对消费税加强征收带来的不利影响，消费税新规对各公司的利润实际影响将远小于理论估算值。
滕文飞的观点是，上半年的行业产销量数据及上市企业盈利数据均表明，酿酒行业整体经济运行态势良好，产量增速稳定，景气度持续回升。白酒、啤酒子行业率先复苏，呈现景气度逐步回升的趋势，是值得超配的防御性品种。推荐的重点公司有山西汾酒（600809）、五粮液、泸州老窖（600568）、贵州茅台、青岛啤酒（600600）。
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