| 来源： |
通信信息报 |
发布时间： |
2009年06月11日 15:08 |
作者： |
高影旭 |
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■美尔雅期货研发部
４月国内重点钢铁企业（７２家）亏损１５．２亿元，前４个月累计亏损５１．８亿，７２家重点企业有２９家亏损，较上月的３３家略有减少，也基本反映了钢价触底反弹后盈利的改善。
５月钢价持续上涨态势，除了产能严重过剩的板材外，其他的品种普遍上涨１００－１５０元／吨，原材料上涨滞后于钢价，钢厂盈利将有明显回升，５月全行业或有扭亏的可能，２季度盈利环比１季度有所提升，但空间不大。０９年钢铁行业盈利将处于周期性地位，行业整体难有大幅度驱动的表现，因产能过剩为题，０９年钢价将盘整缓慢上行，品种来看上市的建材将好于板材。
5月PMI为56.5，行业基本转好
近期钢铁行业５月份ＰＭＩ综合指数持续回暖，五月份为５６．５％，４月份为５０．３％，同比增长６．２个百分点，行业基本面也处于改善通道，趋势较为明显，下半年可能有望走出低谷。
５月份产成品库存指标继续下滑，降到４９．３％。行业终端需求开始出现逐步好转，行业２次去库存化仍在持续进行中。从我们跟踪的５月份钢材社会库存来看，社会库存仍处于下降通道，其中长材下降速度明显高于板材，表明长材相对需求依然较旺，板材类企业压力依然较大。
出口形势依旧严峻，回暖路漫长
０９年４月份我国钢材出口量为１４１万吨，同比下降７０．５％，环比下降１５．５７％，仍然处于较低水平。决定出口的关键因素在于外部需求的回升，而欧洲方面预计欧盟２００９年ＧＤＰ将下降１．９％，用钢行业的产出将下滑７％至８％，全年钢铁表观消费量年比将减少１５％。在外部经济未走出底谷的情况下，我们预计今年钢铁出口将维持低位震荡，大幅回升的可能性不大。钢材出口这辆拉动经济的马车恐怕今年将较难发挥它应有的作用。
本周钢材期货简评
本周螺纹主力合约开盘3630元/吨，上涨146元/吨，涨幅4.04%，收报3756元/吨，线材主力合约909开盘3530元/吨，收报3674元/吨，上涨162元/吨，涨幅为4.61%。预计下周钢价能重蹈震荡格局，建议多单获利了结，适量仓位可逢低买入控制仓位。上周期货价格受铁矿石谈判、宏观面利好消息的影响，成交量较前一周剧增，螺纹注意３８００压力，线材注意３７００压力。
铁矿石方面，无论谈判的最终结与果如何，现货矿价格成为协议价格的底线已经比较明确，这给国内现货矿价格一个价格支撑，但不能过于乐观的看待铁矿石，如果中钢协采取相关的措施及新的计划，将铁矿石价格下拉４０％，将对国内铁矿石造成倾销，那么钢铁成本将可能被压榨。
宏观面，５月ＰＭＩ指数继续维持在５０以上为５６．５，行业基本面逐渐转好，钢厂盈利状况逐步改善，相信经过１－２季度的调整，钢企下半年讲渐渐走出低谷，上周现货钢材各品种价格均出现反弹，启稳回升迹象明显，此次钢价反弹可能是由于需求带动的结果，前期的基建投资效应开始初步体现，而后期随着房地产行业的逐步复苏钢价仍有望维持震荡攀升态势，预计下周螺线可能进入盘整向上态势，建议客户逢低买入，控制仓位，前期多单可继续持有。
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