| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年06月05日 13:37 |
作者： |
欧阳波 |
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在铁矿石谈判尘埃落定前，BDI指数经历了一番疯狂炒作，在截至6月2日的34天内，上涨幅度高达150％！在铁矿石谈判结束前后，BDI指数短期顶部或将确立，“见光死”后步入下滑调整阶段。
之所以市场认定BDI指数在近期会创下短期顶部，主要就在于铁矿石谈判的因素。每次铁矿石谈判前，海运费都会成为谈判筹码。三大矿的惯用手法就是，通过拉抬海运费，制造出铁矿石进口的繁忙景象，为谈判造势，趁势为出口到中国的铁矿石提价。
鉴于目前铁矿石现货价格低于长协价格，同时国内铁矿石价格又高于国外铁矿石价格，考虑到一季度低廉的海运费，因此国内加大了从三大矿进口的力度。这种“抢运”导致短期运力骤然之间紧张起来，一方面，由于短期到中国港口的铁矿石船增加，部分铁矿石港口装卸能力有限，导致铁矿石船只能漂在海上无法靠岸，“压船”让部分运力无法再次投入运营。另一方面，力拓和必和必拓近期不断高价现租和期租干散货船，将期租价格不断推高，带动BDI指数疯狂上涨。
“抢运”达到何种程度？根据海关数据，今年1至4月，中国铁矿石进口量达18846万吨，同比增长22.9％。其中，4月进口5700万吨，创下单月铁矿石进口纪录，市场预计5月、6月进口量仍将维持在5000万吨以上。
在运量上来后，运力情况如何呢？从数据来看更为直接，由于铁矿石运量激增，造成干散货船压港现象严重，严重的时候有近100艘干散货船等待泊位停靠，意味着全球干散货船20％左右运力都消耗在中国。
另外，5月1日，20万载重吨的干散货船，租金为20500美元/天。在5月29日，20万载重吨的干散货船租金则高达62500美元/天，比5月1日的水平上涨200%，意味着5月份每天租金上涨1400美元。5月29日，力拓公司共期租了3条干散货船，必和必拓公司共期租了6条干散货船，而且成交价格均不菲。
成也萧何，败也萧何，铁矿石“抢运”和高价期租炒作推高了BDI指数，同样也将成为促使BDI指数下跌的关键因素。毕竟中国钢铁产能过剩，经济恢复程度还有待观察，大量进口铁矿石的需求并不能持续。同时，出于期租成本考虑，力拓公司和相关炒作资金不可能在谈判结束后再次高价期租。
最为值得关注的是，干散货船的运力增长成为挥之不去的阴影。在2009年，干散货新船交付将创造历史纪录，克拉克森年初公布的数据为962艘、7126万载重吨，尽管考虑到造船产能不足导致延迟交付、拆船数量将加快、新船订单将有所撤销等情况，仍将有超过以往年度一倍的运力要交付，这无疑将加剧运力供需的不平衡。
因此不妨大胆预计，在铁矿石谈判结束前，BDI指数将创下新高并确立短期顶部；在铁矿石谈判结束后，BDI指数将会从顶部逐渐下滑。
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