| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年04月08日 10:35 |
作者： |
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海通证券发布报告指出，据国家电网公司电调中心统计数据显示，继2009年1-2月份全国发电量同比降幅有所收窄后，在没有冰灾和春节影响的3月份全国发电量降幅继续收窄，仅同比下降0.71%，好于1-2月发电量同比下降4.7%的情况。但出现了3月份各旬间日均发电量同比增速逐旬下降的情况，3月上旬同比增长1.1%，3月中旬同比下降1.4%，3月下旬同比下降2.08%。
电力是经济形势变化的晴雨表。去年2月，我国用电量受到春节和雪灾影响，已经比通常情况减少，同比基数较低。2009年1月和2月单月全国全社会用电量分别为2517亿千瓦时和2455亿千瓦时，虽然2009年春节位于1月下旬，应使2月用电量相比1月偏多，但实际上环比仍然下降，这与机械、汽车等中游制造业2月到3月上旬行业景气普遍反弹的情况相左。
海通证券分析师龙华认为，该种情况说明国家的4万亿投资和加大贷款力度等政策带动并未明显波及到耗电量大的上游原材料行业。考虑到水泥市场价格持续回落，钢铁市场价格2月以后明显回落，而有色综合价格指数3月上涨了约1/7，高耗能行业的产品价格涨跌互现，用电需求前景并不明朗，3月各旬的回调走势也预示4-5月份用电量上行动力不足。预测4-5月全国发电量和用电量同比增幅仍保持小幅负增长，呈现胶着状态。
2009年第一季度火电发电企业盈利水平逐步回升，估计以后的盈利能力持续3-4个月。从华能国际看，2009年1月火电发电企业亏损面约为50%，2月份亏损面下降约为30%左右，3月份除个别企业外基本上已经扭亏，预计1季度全行业应可扭亏。虽然目前全国发电量仍然处于同比下降水平，但由于2008年以来的高价煤已经基本消化完毕（除部分广西地区火电厂外），发电企业效益回升明确。
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