| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年02月28日 07:47 |
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铁路投资
增速继续创新高
海通证券分析师龙华发布报告指出，2008年铁路固定资产投资4144.49亿元，同比增长62.40%。分析师表示，2008年是2006年以来实际投资量首次超过年初铁道部制定的计划数的一年。2009年1月铁路固定资产投资185.64 亿元，同比增长179.20%，其中铁路基建投资152.72亿元，同比增长134.44%，特别是铁路固定资产投资中更新改造投资及机车购置达33亿元，同比增长23倍。分析师认为，铁路投资增速持续创新高，将为今后车辆高需求埋下伏笔。
化肥价格
今年上涨幅度不会太大
国都证券分析师伍颖表示，春耕使得化肥需求量回升，化肥产量和价格随之回升。
产量方面，尿素产量同比增速由2008年11月的-5.2%回升到12月的-0.9%；氮肥（折含N100%）由-12.8%回升到-7.7%；磷肥（折合P2O5）由-23.9%回升到-5.9%；整个氮磷钾化肥（折纯）由-16.3%回升到-8.4%。价格方面，各化肥品种价格均开始回升。
随着化肥价格和需求的回升，原来减产或停产的企业可能开始复产或提高开工率，从而将抑制化肥价格的上涨空间。
三大航空公司
未来可能还会有扶持政策
申银万国分析师李树荣发布报告称，航空业的第一波注资潮暂告一段落，但后续注资仍可期待。
南航、东航对集团的定向增发毫无悬念地获股东大会通过。分析师认为，尽管注资暂缓了流动性不足，2009年成本的大幅下降使行业盈利成为大概率事件，但行业竞争力仍然非常脆弱，未来对三大航空公司可能还会有持续的扶持政策。分析师维持对航空公司“看好”评级，认为2009年在用油成本和财务费用下降的外部环境下，全行业实现盈利是大概率事件。
钢铁行业
将在复产与停产中反复
去年11月份来，钢材价格持续上涨，钢铁企业复产意愿强烈，短期内造成供应量增加。但由于下游需求并没有恢复，导致库存增加，到2月20日，社会库存创历史新高，钢价下跌，钢铁企业将再次面临亏损，部分企业又开始减产停产，东兴证券分析师孙继青认为，由于今年产能严重过剩，钢价波动剧烈，行业停产与复产将会有反复。
分析师表示，钢铁行业真正好转还需要下游需求的恢复和支撑。维持行业“中性”评级。谨慎推荐产品具有垄断的武钢股份和有区域优势并且长材占比较多的企业，如八一钢铁。
“医药分家”
短期内难以成行
华泰证券分析师彭海柱发布报告认为，由于医院卖药收入巨大，而通过增设药事服务费、调整部分技术服务收费标准等方式不足以弥补医院卖药收入。故而“医药分家”短期内难以成行。基本药物制度可能出现微调，在使用范围方面扩大到所有医疗机构；“定点生产、统一配送”将取消，定价规则改变为市场指导价。
目前有基本面支撑的医药类股票市场溢价水平已有所下降。2009年宏观经济难以明显复苏，分析师维持对医药行业“业绩增长+医改受益”的投资策略，重点关注普药、中成药和专科用药类个股。
大宗商品价格上升带来了贸易业务的“高毛利率”。银河证券分析师陈雷发布报告表示，2009年随着大宗商品价格暴跌后进入低位震荡，行业将进入调整时期。在“去库存化”的压力下，毛利率将回归低位。
分析师预计2009年贸易业务收入将同比下降10%-15%，贸易业务利润将同比下降20%-30%。
分析师认为，虽然贸易行业的整体估值进入历史底部区域，但由于2009年业绩的不确定性，因此给予行业“中性”评级。预计2009年中期公司业绩风险将得到释放，相关股票的投资机会将会来临。
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