| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年01月07日 09:27 |
作者： |
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事件：万科A（000002）公告，2008年12月份公司实现销售面积66.1万平方米，销售金额53.4亿元，环比增加57%和49.6%，同比减少13.8%和13.5%。2008年全年公司累计销售面积557万平方米，销售金额478.7亿元，同比减少9.2%和8.6%。
点评：万科12月销售面积基本反映了目前的市场趋势。全年来看，万科销售下滑约14%，虽然在上市公司中并非最佳，但考虑到万科的体量和项目大多位于城市郊区，在主要市场交易量下滑30％-40％的背景下，万科2008年的销售成绩应该说是差强人意。
虽然11、12月万科销售额连续环比增长，但是我们注意到这一方面得益于新政的刺激，也由于10月份较低的基数，目前销售额仍未摆脱同比下滑的趋势。并且2009年春节来临较早，在度过春节假期的清淡之后，微妙状态中的楼市是否能够迅速恢复会面临较大的不确定性。
总体而言，我们认为2009 年将是万科销售上挑战与机遇并存的一年，挑战在于房价与购买力的矛盾仍未完全解决以及万科项目普遍位于新增供应较大，房价下跌较多的城市新区和郊区；机遇在于2009年市场整体供大于求，客户选择面广，万科的品牌优势将有助其赢得客户，进一步提升市场份额。结合我们对市场整体销售情况的预测以及万科2008年新开工面积情况，我们预计2009年万科销售同比增长约5%，至500亿左右。公司2008-2010年EPS为0.41、0.45和0.52元。（兴业证券 王嘉）
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