| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2008年04月05日 11:52 |
作者： |
李婷婷 |
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在2004年以前，A股煤炭板块规模很小，缺乏具有影响力的上市公司，而且业绩较差，并不被广大投资者看好。
随着行业景气周期的来临，煤炭央企豪门中国神华、中煤能源先后上市，引领着煤炭板块不断上涨，煤炭企业的价值也不断被挖掘出来。于是，中国以煤为基础的能源格局和国际原油价格高企的现状，要求广大投资者重新认识煤炭板块上市公司。
截至2007年12月，国内A股煤炭板块上市公司共有27家，总市值为18079亿元，占国内A股5.11%份额。在申银万国板块分类中，煤炭板块的市值在所有二级板块中位居第四位，可见煤炭板块已经成为具有相当影响力的板块之一。
巨头支撑的行业
中国煤炭工业协会与信息部公布的最新统计数据表明，2007年我国大型煤炭企业集团的综合实力进一步增强，这也是中国煤炭工业协会对大型煤企集团的经济运行情况连续监测4年之后的首次信息披露。
大型煤炭企业是指从业人数2000人以及以上、年销售额30000万元及以上、资产总额40000万元及以上，而且以上三大条件同时具备的煤炭企业。
从煤炭产量方面来看，2007年大型煤炭企业集团的原煤产量超过全国原煤产量的半数。据煤炭行业统计快报数据显示，2007年全国原煤产量为25.23亿吨，其中大型煤气集团的原煤产量为12.9亿吨，占全国原煤产量的51%，列产量前10位的企业，产量总计为7.22亿吨，占全国原煤产量的28.6%，比2006年提高了5个百分点。2007年，年产1000万吨以上的煤炭企业33家，比2006年增加1家，合计产量占全国原煤的45%。
从主营收入方面来看，大型煤炭企业集团2007年的主营收入占到全国煤炭工业规模以上企业主营业务收入的3/4。2007年全国企业主营业务收入约为9200亿元，平均每户企业的主营收入为1.3亿元。大型煤企集团的主营业务收入平均为76亿元，是规模以上煤炭企业平均收入的58倍多。
另外，2007年大型煤企集团实现的利润总额占到了工业规模以上煤炭企业利润总额的七成。统计数据显示，2007年全年煤炭行业实现利润约为950亿元，其中大型煤企集团实现利润为658.32亿元，是规模煤炭企业利润的54倍。
产量增速不低于8%
根据我国的经济发展速度，结合煤炭及相关行业的发展情况，预计今年我国的煤炭产量的增速不会低于8%的增长速度，我国今年的煤炭产销量要比2007年超过2亿吨，即煤炭产量要超过27.5亿吨。
现在，我国煤炭企业的设计产能从整体上是能够完全满足国民经济发展需要的，但由于受安全、资源整合、矿井改造等因素影响，煤炭企业的有效产能受国家政策影响比较大，因国家宏观政策调控出现实际煤炭生产能力的不足。由于有些煤炭企业的设计产能并不能得到充分发挥，这就造成了因为有效产能不足出现局部性或阶段性的煤炭供应偏紧或煤炭供应紧张的局面。今年初的电煤供应紧张就是由于我国出现较大范围、较长时段煤炭生产的有效产能不足导致的；今年初，在大约20天的较短时间内能够有效扭转煤炭供不应求的局面，解决电煤紧张的问题，就证明我国的煤炭产能是比较充足的，是能够满足国民经济发展需要的。
从不同经济结构煤炭企业的产能和产量构成来说，由于煤炭资源整合及大集团战略的实施，我国国有重点煤炭企业在产量中所占比重越来越大，乡镇及民营煤炭企业在产量中所占比重越来越小。据中国煤炭市场网报道，今年1-2月份生产原煤31549万吨，国有重点煤矿生产原煤21084万吨，国有地方煤矿生产原煤4541万吨，乡镇煤矿生产原煤5924万吨，分别占总产量的63.83%、14.39%、18.78%。
由于煤炭资源市场化程度日趋提高，资源费、税不断增加，而且支撑煤炭生产成本不断增加，加之国际煤炭价格大幅度攀升，助推国内煤炭价格的不断提高。预计2008年的煤炭价格整体上呈价格攀升的态势，预计同比价格攀升有望超过10%，达到15%左右。
总的来看，煤炭行业以其良好的业绩，受到了市场的广泛青睐和一致看好，行业整体估值水平大幅度提升。2008年应重点关注行业整合、资产注入以及“三金”的推广情况。（李婷婷）
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