2月份居民消费价格指数(CPI)同比增幅从1月份的7.1%进一步升至8.7%，同时创出11年来的新高。CPI涨幅上一次高于这个水平要追溯至1996年5月，当时的涨幅为8.9%。季环比增长从1月份的6.7%上升至8.4%。非食品CPI同比增幅从1月份的1.5%略升至1.6%。

　　2月份工业品出厂价格指数(PPI)同比增幅从1月份的6.1%上升至6.6%。季环比增幅从1月份的11.3%上升至12.2%。煤炭和钢铁价格的上涨是PPI增幅上升的重要原因。

　　我们认为，2月份通胀的升高与雪灾有一定关系，但广义货币供应快速增长是通胀不断上升的更重要和根本的原因。因此，即使与天气有关的暂时性影响消失后，短期内CPI仍会居高不下。我们认为，政府可能会综合运用一系列调控手段（如小幅加息，更大幅度地上调存款准备金率，收紧对商业银行放贷和外汇资金入境的控制，以及允许人民币在近期内加快升值步伐）来控制通胀上升压力。