2月份出口增长放缓，但进口增长依然强劲，与我们的预期基本一致。2月份出口同比增长6.5%，低于1月份创纪录的26.7%的增幅。季环比增幅从1月份的24.3%上升至28.9%。当月进口同比增长35.1%，高于1月份27.6%的增幅。进口的季环比增幅由1月份的42.7%小幅攀升至45.6%。

　　虽然我们预计出口增长会在未来几个季度将明显地减慢，但出口增长的放缓更有可能是个渐进的过程，而2月份的出口增长大幅下降是受到春节等因素的干扰而表现异常。受春节因素影响较小的1－2月份出口同比增长了16.9%，仍然保持着强劲势头。我们认为，初步定于4月11日公布的1-3月累计数据更能准确地反映出口的增长趋势。另一方面，持续强劲的进口数据表明国内需求（特别是固定资产投资）的增长依然强劲。

　　贸易顺差从1月份的195亿美元缩小至86亿美元。如上所述，我们更为关注1－2月份累计贸易顺差，而其仍处于280亿美元的较高水平。