2002年之前，本地赌王何鸿几乎是澳门博彩业的代名词，他所执掌的澳门旅游娱乐股份有限公司从1962年开始专营澳门博彩，经历了40年的盛衰，其家族恩怨也屡屡成为媒体头条。
　　上世纪80年代后，日本经济衰退和亚洲金融风暴，加之韩国、菲律宾等地有多间赌城开业，使澳门赌业收入锐减。1999年回归前，澳门失业率已达7%以上，打破博彩专营、引入外来投资者以恢复经济活力的呼声甚高。1999年12月21日，澳门特别行政区成立翌日，特区长官何厚铧即宣布将邀请顾问公司研究博彩业前景。2000年7月，专司博彩业发展及政策研究的澳门博彩委员会成立，并聘请安达信（Arthur Andersen）为顾问，决定待澳娱的专营合约于2001年12月31日期满后，批出3份博彩经营合约。
　　2001年11月开始的公开招标，吸引了来自中国澳门、香港、台湾及美国、马来西亚、澳大利亚、英国等地的21家财团参与（表1）。由于澳门法律规定，必须将博彩公司的管理权授予一名持股10%以上的本地永久居民，因此，不少声名显赫的巨富均联手当地大亨竞投。这一结果并不令人惊讶。根据瑞士信贷的计算，赌权开放前，澳娱每张赌桌的年净赌资超过800万美元，而拉斯维加斯、大西洋城、马来西亚和澳大利亚的赌场则为50-150万美元。

　
　　2002年2月8日，特区政府宣布，澳门博彩股份有限公司、银河娱乐场股份有限公司及永利度假村（澳门）股份有限公司获得博彩经营权。澳门特区经济财政司司长谭伯源解释说，将赌牌批予澳博（澳娱为其大股东），有利于澳门博彩业的稳定；批予永利，因为其大股东史蒂夫·永利在发展休闲度假中心方面的创意闻名世界；批给银河，则因为其主要股东威尼斯人集团（The Venetion）在发展国际会议和展览中心方面经验丰富。
　　2002年12月，由于威尼斯人要求与银河分家，政府批准其由银河处以“转批给”的方式获得一张赌牌。为公平起见，其他两间公司也获准以同样方式分拆赌牌，澳博及永利由此于2005年4月及2006年9月分别与美高梅金殿超濠股份有限公司、新濠博亚博彩（澳门）股份有限公司签订转批给合同。这为两家公司带来了额外的收入：澳博获利2亿美元，永利入袋9亿美元。
　　从资金来源看，这六家企业各有来头。
　　澳博
　　由澳娱（STDM）发展而来的澳博，由澳娱持股99%的STDM投资有限公司为大股东，持股81.33%，何鸿本人持股10.17%。澳娱的大股东中，除本地赌王何鸿的信德集团（00242.HK）持有约11.5%权益外，还包括郑裕彤等富豪。

　　银河
　　银河的大股东吕志和以嘉华建材（00027.HK，后更名为银河娱乐）起家，后进军香港地产业，核心业务包括酒店、娱乐休闲、地产及建筑材料，他还是鸿基实业、敬德建筑置业的主要股东和香港海景假日酒店主席、佐德福酒店主席等。上世纪80年代，他率先引入星级酒店概念和外国酒店管理集团，成为香港的“酒店大王”，2007年，嘉华集团旗下酒店共17间，遍布港澳及美国，建材仍占银河娱乐收入的12%。
　　由于酒店与博彩息息相关，吕志和遂与威尼斯人联手竞投赌牌。事实上，威尼斯人原本选择与台资的亚美集团联合，中间转而牵手银河，但两家最终仍以分手告终。目前，银河的赌牌由银河娱乐持股88.11%，本地商人何安全持股10%、裕通控股有限公司持股1.89%。
　　由于新建赌场所需资金庞大，2007年11月，银河娱乐（00027.HK）以20%股权引入英国私募基金Permira Funds投资8.4亿美元，并通过配售新股向机构投资者集资13 亿港元。交易完成后，吕氏家族持有的银河娱乐股权由75.48%下降至约52%。Permira的投资组合中还包括欧洲最大博彩公司Gala Coral、意大利第二大奖券商Sisal等博彩企业。银河娱乐还积极引入日本大仓饭店集团（Hotel Okura）、新加坡悦榕集团（Banyan Tree）等合作伙伴，以拓展日本及东南亚客源。

　　永利澳门
　　永利的大股东为史蒂夫·永利，分别以永利度假村（澳门）有限公司、永利度假村国际有限公司持有永利澳门51%和39%股权，本人商人黄志成则持股10%。投资12亿美元的永利澳门娱乐场（Wynn Macao）主要面对高端客户，通过大开名店在吸引日本客源上占据明显优势。

　　威尼斯人
　　威尼斯人隶属美资的金沙集团，其在澳门以旗下子品牌威尼斯人的名义获得赌牌，并由在开曼群岛注册的子公司Venetian Venture Development Intermediate Limited（VVDIL）控股威尼斯人澳门股份有限公司（VML）。
　　虽然威尼斯人在获得赌牌上几经周折，但在投资上却最具魄力，它以24亿美元将金光大道从拉斯维加斯搬到澳门，将不被看好的路凼填海区打造成整个珠三角谈论的威尼斯人度假村。从其在澳门搭建的完整架构，也可以看出其蓝图。VML在澳门拥有6间子公司：威尼斯人路凼股份有限公司（VCL）和东方威尼斯人有限公司（VOL）主要经营酒店及餐厅、管理商业及运动场所等；VML US Finance LLC （VMLF）主要负责工程筹资；威尼斯人旅游有限公司（VTL）从事旅游代理业务；VHK拓展市场及顾客网络；VMFC为财务公司。
　　由于威尼斯人度假村投资计划庞大，金沙通过高盛、雷曼、花旗等投行获得195亿元的银团贷款，令其得以顺利建成。据《福布斯》的数据，成功开拓亚洲市场，使金沙老板谢尔登· 安德森2008年的身家达到260亿美元，较2003年的14亿美元上升近20倍。

　　新濠博亚
　　新濠博亚（MPEL.NASDAQ）背后是代表本地资金的何鸿之子何猷龙与澳大利亚资金的百宝来集团（Publishing and Broadcasting Group，PBL）。
　　百宝来集团为原澳大利亚首富凯利·帕克（Kerry Packer）控制。他37岁接掌家族生意统一新闻（Consolidated Press），1994年涉足赌业，入股皇冠赌场，并将业务合组为澳大利亚最大的娱乐、传媒及博彩企业PBL上市。2005年，老帕克去世后，其子詹姆斯·帕克（James Packer）以约312亿港元将免费电视频道、杂志和网站的一半股权售出，并将PBL一分为二，赌场及博彩资产注入皇冠集团（Crown Limited），媒体业务注入统一媒体（Consolidated Media Holdings，CMH），成为两家独立营运的上市公司。皇冠集团下属的墨尔本皇冠赌场是澳大利亚最大的赌场，内设15间电影院、15间餐厅、1个商场、拥有1000张床位的高级酒店等，年收入合1384亿元人民币。史蒂夫·永利与凯利·帕克份属好友，由此促成了新濠博亚从永利手中获得一张副牌。
　　持有新濠国际（00200.HK）33.48%股权的何猷龙亦广泛涉足博彩业。新濠国际目前持有新濠博亚37.85%的权益，何猷龙本人在新濠博亚的实际权益则为38.67%。此外，新濠国际的业务还包括专注电子博彩、以收入分成模式在越南、柬博寨经营角子机的御想科技（EGT），在内地管理超过500家体彩店、为体彩和福彩供应终端售卖机并涉足韩国彩票市场的新濠环彩（08198.HK），在北京、黑龙江、吉林收购了多家滑雪场的Melco China度假村和专注金融交易系统的汇盈（iAsia）。
　　在新濠博亚旗下的娱乐场中，澳门皇冠针对豪客市场，新濠天地针对大众市场，摩卡角子娱乐针对低注码市场。为了缓解资金压力，新濠博亚于2006年12月在纳斯达克上市。

　　美高梅金殿超濠
　　于2007年12月18日最后一家开出赌场的美高梅金殿超濠，由何鸿之女何超琼与美高梅金殿（MGM MIRAGE）合资组建，两家各持股50%。其中，何超琼以个人和金殿超濠有限公司（Grand Paradise Macau Limited）名义分别持股10%、40%，美高梅金殿以MGM Mirage Macau Limited、MGMM Macau Limited分别持股40%和10%。何超琼同时任信德集团董事总经理，有望成为家族生意的接班人。
　　虽然赌权开放引来了竞争者，从资金来源看，美资在6家企业中涉及了一半，但是，土生土长的何氏家族也掌握了一半的话事权，于六分天下中占其三，显示出这个本地赌王的长远眼光。事实上，2007年12月，在美高梅金殿开业时，信德集团即通过全资子公司信德旅游和LMC分别提供了旅游代理、室内设计装潢服务，共获720万港元收入。