| （声明：本报告为历史研究报告，仅供新财富最佳分析师评选活动展示使用！) |
|
9日14日，财政部、发展改革委、商务部、海关总署、国家税务总局五部委联合发布了《关于调整部分商品出口退税率和增补加工贸易禁止类商品目录的通知》，自2006年9月15日起调整部分出口商品的出口退税率。本次出口退税调整涉及到了部分生物医药类产品，其中维生素A（海关税号：29362100）、维生素E（29362800）、其他维生素及其衍生物（29362900）、含有青蒿素的中式成药（30049060）等四类医药产品的出口退税率由原来的13%上调为17%。
出口退税率调整，对新合成（002001）、G浙医药（600216）构成利好。
目前中国维生素类产品出口大致共分为8个税号，包括维生素A大类、维生素C、维生素E、维生素B1、维生素B2、维生素B6、维生素B12、其他维生素及其衍生物、维生素原（包括叶酸等）。
整体来看，本次出口退税率调整涉及到品种几乎涵盖了除维生素C以及B族维生素外的所有种类维生素产品，这对于新和成和浙江医药这两家国内最主要的维生素A系列产品以及维生素E生产企业构成了较大的利好，另外浙江医药的主打产品辅酶Q10同样在税率调整的范围内。
根据我们的初步匡算，今年4季度，仅出口退税率调整这一因素将导致新和成维生素E毛利率提高2.96%；维生素A提高2.62%左右。公司将因此获利500万以上，EPS将因此提高0.017元左右。
仅出口退税率调整这一因素将导致浙江医药4季度FED毛利率提高1.94%；维生素H毛利率提高2.36%；合成VE系列毛利率提高3.29%；天然VE系列毛利率提高1.74%。公司将因此增利600万以上，EPS将因此提高0.013元左右。
2007年上述两家公司因受出口退税率提高而获得的利好将进一步释放出来，但下游客户很有可能会提出降价的要求，将使得这一利好因素有所削弱。
G昆药（600422）、G复星（600196）等拥有青蒿素出口业务的上市公司同样或可因之增利。
(详细请见报告附件)
|
| 声明：本刊电子版已经独家授权给全景网，未经全景网书面授权，禁止任何方式翻印或转载。侵权必究。转载联系电话：0755-83247179，邮件：xxsq@p5w.net
|
|
|
|
|
| 发表评论 |
|
|
