| （声明：本报告为历史研究报告，仅供新财富最佳分析师评选活动展示使用！) |
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一季度行业回顾：主要有色金属价格延续了06年四季度的走势特征，不同品种走势分化继续加剧。镍、锡、铅库存维持低位，价格不断创出新高，季度内最高涨幅分别达到了46%、26%和17%；铜价在经历了去年四季度的大幅回落后，一月份仍低位运行，二三月份受消费需求提振而反弹26%；尽管受中国产能扩张库存增加的影响，但铝价走势依然平稳。
二季度行业展望：受消费需求提振，价格仍有上行空间:受投资惯性以及在建规模偏大等因素影响，预计2007年我国固定资产投资增长仍将达到20%以上的较高水平。从总体上看，2007年经济和投资需求的较快增长态势将继续对有色金属市场保持较大需求，拉动价格继续走高。另外，二季度也是有色金属下游行业的传统消费旺季，企业补库以及订单的增加都会提振对金属的需求。
二季度行业投资主题：继续看好资源优势公司和价值低估的电解铝公司:主要有色金属品种的冶炼产能扩张速度远远快于矿山精矿产能的提升，资源瓶颈愈加突出，大量精矿的进口更是导致了近年全球资源价格的暴涨。因此，从战略的眼光看，只有拥有较大资源储量的上市公司才具备长期投资价值，也才能从金属价格的上涨中获得更多的利润。
07年一季度电解铝行业效益大幅回升。从今年前2月电解铝行业的运行情况来看，铝价并没有因氧化铝现货价格的大幅回落而走低，1-2月上海现货价一直在20000元/吨左右，近期有所回落，但仍在19200元/吨以上；氧化铝现货价年初快速反弹，从2400元/吨左右涨到目前3500元/吨左右，但即使按3500元价格计算，吨铝盈利仍然在4000元以上（含税）。
推荐个股：关铝股份（000831）、贵研铂业（600459）、吉恩镍业（600432）.
(详细报告请见附件)
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