| （声明：本报告为历史研究报告，仅供新财富最佳分析师评选活动展示使用！) |
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公司稀土精矿的生产具备绝对成本优势。相信在国家宏观调控政策得到严格执行的背景下，稀土精矿价格将逐步回升，届时公司产品毛利率将得到大幅度提高。这是公司潜在的亮点之一。
受下游钕铁硼磁性材料需求的拉动，06年氧化钕和金属钕价格走势强劲。公司氧化钕产品因此受益，是公司最为盈利的稀土中间产品。这是公司潜在的亮点之二。
在未来行业整顿力度不断加大的背景下，一批严重污染环境的民营企业将被强制关闭，行业秩序将得到维持，届时公司的冶炼优势将得到发挥。随着产品价格的提高，公司稀土中间产品的毛利率也将得到提高。这是公司潜在的亮点之三。
包钢集团将对公司分步实施资产重组和资源整合方案，旨在调整和优化产品结构，使公司进一步集中主业、整合资源、优化配置、做大做强，确保稀土行业龙头地位。这是公司未来潜在的亮点之四。
预测公司06、07年的每股收益分别为0.09元和0.19元。以07年的EPS计算，动态PE将近37倍，从PE法估值看，目前股价似乎存在一定高估。但在我国稀土行业迎来全面整合之际，公司作为我国稀土行业的龙头将迎来最佳的发展时机，公司在稀土资源控制上的绝对优势将在未来得到充分的发挥。我们认为，行业整合之际也正是对公司股票进行战略性投资的最好时机，给予公司“推荐”投资级别。
(详细请见报告附件)
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