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伊利股份:费用率控制是盈利提高的关键
来源 平安证券研究所 发布时间 2007年10月04日 17:11
作者 陈逊 关键词 最佳分析师

  (声明:本报告为历史研究报告,仅供新财富最佳分析师评选活动展示使用!)
公司处于较快增长阶段,连续实现跨越式发展,2006年主营收入达到163.39亿元,以微弱优势领先蒙牛(蒙牛为162.46亿元),仍然保持中国乳业第一的地位,但是增长速度放缓。
  虽然随着竞争的加剧和费用的上升,公司的毛利率和净利率都呈下降趋势,但是公司的经营效率提高,资产周转率上升,因公司的净资产收益率保持上升趋势。
  液态奶虽然在公司业务结构中的比重略有下降,但仍然是公司收入和利润的主要来源。奶粉业务是伊利的强项,2006年同比大幅增长50.22%,预计2007年"金猪"年的因素婴儿出生率上升,将给公司奶粉业务带来良好的发展机遇。伊利冰淇淋业务2006年收入达到22.81亿元,同比增长54.28%,进入新一轮发展阶段。
  随着规模效应的提升,公司营业费用和管理费用小幅下滑
(详细报告请见附件)
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文档附件:
伊利股份(600887)2006年年报及2007年一季报点评V_3.doc
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