| （声明：本报告为历史研究报告，仅供新财富最佳分析师评选活动展示使用！) |
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结论：一汽集团整体上市采用“理想方案”，即借壳一汽轿车、吸收合并一汽夏利、卖壳一汽四环，是理性选择。
评级：调高一汽轿车至“最优－2”评级..维持一汽夏利“最优－2”评级投资风险：证券市场出现大幅向下波动。
以一汽轿车为平台整体上市、一汽夏利被吸收合并的时间晚于投资者预期.
我们预期的整体上市方案较实际出现较大偏差，过多无效资产注入。
如果一汽选定一汽轿车整体上市，应尽快锁定价格（停牌或等待合适时机）。
对于一汽夏利的换股收购，关键是控制相对股价比价，而不是“两公司的绝对涨幅”。
一汽四环适合卖壳，较低的股价有助于“卖壳成功”。
（详细报告请见附件）
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