| （声明：本报告为历史研究报告，仅供新财富最佳分析师评选活动展示使用！) |
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煤炭行业的产量较去年同期降低5.5%，其中，国有重点降低较少，为2.3%。国有重点煤矿销售煤炭增幅仍然保持较快增幅，达到10.2%。受季节性影响，煤炭价格有小幅下跌，行业利润总额增幅在持续回升。
煤炭市场价格将将会小幅波动。随着天气逐步转暖，煤炭需求继续降低，煤炭供给已然十分宽松。预计煤炭市场的价格将处于一个季节性波动的局面。
山西省煤炭可持续发展基金开始征收。根据《山西省煤炭可持续发展基金征收管理办法》规定，山西全省统一的适用煤种征收标准为：动力煤5-15元/吨，无烟煤10-20元/吨，焦煤15-20元/吨。因此，山西省煤炭上市公司的成本将有不同幅度的增加。
2007年3月，煤炭行业表现平稳，煤炭指数增长约为2.05%，与同期沪深300指数2.08%的涨幅相近。3月，煤炭行业重点公司中，神火股份涨幅最大，达到了12.17%，这主要与其07年煤电铝产能都有较大幅度的提升有关。
降低行业投资评级为"中性"。山西省煤炭可持续发展基金的征收会使山西省煤炭上市公司的成本将有一定程度的增加，而且随着天气转暖，对煤炭的需求也相应减少，另外，目前国内煤炭行业06-07年度的平均市盈率水平已略微高于香港市场的平均市盈率水平，因此我们降低行业投资评级为"中性"。
建议重点关注征收煤炭可持续发展基金影响较小、产能提升较快且市盈率水平较低的公司如兰花科创、神火股份、国阳新能、大同煤业等。
（详细报告请见附件）
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