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一、一季度经济增长加速的突出特点：从已经公布的数据看，今年一季度，我国的国民经济增速在加快，在加速增长过程中主要表现三个显著特点：
主要经济指标全面呈现加快势头。除了固定资产投资同比增长23.7％，增幅同比回落4％之外，其他的国民经济运行主要指标都出现了加快的势头，包括工业、社会消费品零售总额、出口、外商直接投资、城乡居民收入、税收都在加快。
增速加快具有高起点的特征。今年一季度的经济增速的加快是在过去四年连续保持10%及以上增长速度基础上的加快，起点比较高。
结构调整中的加快。随着国民经济运行的加快，结构调整呈现出好的变化趋势：一是投资消费结构有所改善。一季度，社会消费品零售总额增幅同比加快2.1个百分点，而全社会固定资产投资增速却回落了4个百分点。二是在消费内部结构升级步伐加快，比如一季度汽车销售增长38.5%，比上年同期加快9.1个百分点。
二、经济增长加快的深刻背景。当前我国人均GDP大约在2000美元左右，这个阶段是国民经济正处于经济起飞和爬坡的阶段，也是国民财富迅速积累的阶段。在这个阶段供给相对较为充裕，需求相对又比较旺盛，两种力量的结合或者碰撞往往使经济快速发展。
从长期因素看，主要有以下几点：
第一，工业化的推进，当前我国正处于工业化中期，是重工业化阶段，工业相对会保持一个比较快的增长，对经济增长的贡献也比较大。
第二，城镇化的促进。2006年，我国城镇化水平达到43.9%，近几年每年基本上升一个百分点，城镇化水平的提高也形成了对经济的促进。
第三，国际化的激发。2006年，我国进出口总额占国内生产总值比重达67%，国际化程度已经很高。借助国际资源和国际市场推动我国经济发展，也成为这个阶段的一个特点。2006年，我国进口铁矿石、原油占国内生产总量已分别达到55.5%和79%。
从短期看是投资、消费和外需三大需求共同拉动的结果。一季度，在投资增速出现回落的同时，消费和进出口却出现了较快增长，两者不仅弥补了投资增速减缓对经济增速向下拉的力量，而且消费还有所启动，因此，拉动了经济速度的加快。
三、隐含的问题将触发进一步的宏观调控政策出台。今年一季度国内生产总值同比增长11.1%，比去年一季度加快了0.7个百分点，比去年全年加快0.4个百分点，比去年第四季度也加快了0.7个百分点。在经济增长加速的因素中，存在这隐忧，主要是投资增长过快、信贷投放过多、外贸顺差过大，流动性过剩，这“四过”问题。
预计，后续中央会加强宏观调控的力度。主要包括，继续加强固定资产投资调控。严把新上项目的市场准入标准，在节能、环保等方面制定和执行更加严格的条件，抓紧完善和严格执行节约集约用地标准，进一步清理和查处违法违规用地行为等；有效抑制贸易顺差过快增长，清理不合理的出口优惠政策。严格对加工贸易的监管；加强金融机构窗口指导和流动性管理，抑制货币信贷过快增长。加强对资本尤其是短期资本跨境流动的监管。改进外汇管理，拓展对外投资渠道等。
四、CPI的数据持续走高，可能引发再次加息。今年以来居民消费价格出现了上涨，一季度上涨2.7%，3月份当月上涨3.3%，从结构上看，主要两方面因素，一是一季度食品价格上涨6.2%，其中粮食上涨6.7%，肉禽及其制品因饲料运输、劳动力成本等费用提高，上涨15.1%，蛋上涨24.1%，鲜果上涨6.2%；二是居住类价格上涨3.8%，存在着一定的通胀压力。未来，居民消费价格指数的走势存在继续上涨的压力，央行上半年存在再次加息的动因。
五、支持股市向好的根本因素未变。从一季度的经济金融数据看，支持股市向好的根本因素未变：经济增长超预期的强劲、企业盈利能力持续增长、流动性依然严重过剩。
(详细请见报告附件)
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