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2007年1月份我国钢材出口环比大幅下降。1月份我国出口钢材438万吨，环比下降21%。进口钢材148万吨，同比下降6.2%，环比下降1.6%。净出口290万吨，环比下降28.22%。
出口下降的原因有三点：出口退税下调，国内外钢材价差缩小，国际供不应求形势的有所缓和。
出口下降进一步减弱贸易摩擦风险。1月份我国之所以能获得超过400万吨以上的出口量，很大程度上是前期出口订单的延续。而随着国内钢材价格的回升带动国内外钢材价差的缩小，未来中国钢材出口增速将进一步放缓。加上国内出口退税政策的进一步改革，贸易摩擦的风险将逐渐减弱。
出口下降钢价上升说明国内良好的供需形势。即使假设1月份我国粗钢、钢材产量保持06年12月份水平，那么1月份我国的粗钢新增资源量将达到3270万吨，环比2006年12月份增加139万吨，增幅为4.44％，同比2006年1月份增加323万吨，增幅为11％。1月份历来属于需求淡季，在供给显著增长的背景下，国内钢材价格仍然能够稳步上升，说目前国内的供需形势良好。
国际市场仍然存在对中国钢材的较大需求。国际钢铁协会最近预计07年国际钢铁需求增速将超出原来预期。而从供给方面看，2006年的世界（除中国）粗钢产量增速已经显著超出潜在增速，从以往世界（除中国）粗钢产量历史来看，产量高速增长之后，产量增速都出现明显的下降。因此，07年国际钢铁供需缺口仍然巨大。
而以目前反倾销呼声最高的美国和加拿大为代表，从中国大量进口的钢管和冷轧板等产品属于本国急需产品，未来需求巨大，大幅限制中国钢材出口的动力不足。
07年国际市场对于中国钢材仍然存在较大需求。
国内钢厂以销定产将促进供需平衡。06年是国内钢铁产能释放的尾声，06年钢铁行业的运行情况表明，钢铁企业调节生产的能力逐渐增强。近期，国家发改委和钢铁协会也都在积极引导钢铁企业通过以销定产来适应市场，也将会严格控制新增产能，加大淘汰落后产能力度。随着大规模产能释放告一段落和淘汰落后产能的深入推进，07年钢铁企业调节生产的能力将进一步增强，将促进国内供需平衡。
维持行业"推荐"评级。综合上面的分析，07年钢铁行业基本面良好，维持行业"推荐"评级。
重点推荐：武钢股份、宝钢股份、鞍钢新轧、太钢不锈、新钢钒，邯郸钢铁等。
（详细报告请见附件）
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