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年末钢材需求进入淡季，钢材价格从10月下旬开始稳中有降。进入冬季，国内钢材市场开始进入需求淡季。受此影响，国内钢材价格开始下降。截至11月10日，国内钢材价格指数已经下降到105.8点。但并未出现大幅下降的态势，基本是稳中有降，除螺纹钢、线材、无缝管下降幅度较大外（约6%左右），其余板材类产品价格仍处于高位（平均下降3%）。而中厚板依然见涨。
国内外价差依然很大，钢材出口依然强劲。今年1-10月份，累计出口钢材3285万吨，同比增长91.6%。累计进口钢材1554万吨，同比下降29.12%。累计净出口钢材1731万吨，折合成粗钢，1-10月份累计净出口粗钢2422.49万吨，占1-10月我国粗钢产量的7.01%，净出口所占钢铁产量的份额仍然较小。
钢协召开行业座谈会对07年国内外供需基本平衡充满乐观。会议认为07年国内需求仍然旺盛，国内供给增速回落，国内供需基本平衡。国际市场钢材价格维持高位区间运行，国内市场价格水平仍将低于国际市场。2007年钢铁行业利润总额基本保持在2006年水平，适度增长是可能的。
宝钢股份将近期出台07年1季度钢材价格，预计将稳中有升。随着国内钢铁行业的逐步回暖，宝钢股份06年的钢材价格经历了"下调-回升-上涨-回落"的4个阶段，体现出钢材市场波动的特点，但也说明钢材供需并未出现大的失衡，在出口的带动下，钢材价格得到较强支撑，宝钢股份的产品以高端汽车板和家电用板为主，应与国际钢价相当。07年在整个经济依然向好导致汽车机械造船等行业需求依然旺盛的形势下，加上进口铁矿石还将上涨的预期，宝钢股份明年1季度的价格将稳中有升，按此价格推算，07年1季度宝钢股份的每股收益预计可达0.22元/股。
上调行业评级为"推荐"。
鉴于06年行业业绩整体好于预期，07年钢铁行业预期运行仍处于平稳向上态势，加上资本市场资金流动性过剩，股指期货推出对大盘蓝筹股的支撑，都将有利于对钢铁板块整体估值的提升，按国际化钢铁估值，平均PE应在8-10倍，根据07年的钢材价格走势和公司的业绩预期，钢铁股仍孕育着新的投资机会。
重点关注：宝钢股份、武钢股份、鞍钢新轧、太钢不锈、新钢钒、济南钢铁、包钢股份、酒钢宏兴。
（详细报告请见附件）
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