| （声明：本报告为历史研究报告，仅供新财富最佳分析师评选活动展示使用！) |
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GDP增速加快FDI增速平稳，外贸进出口增速为23%。07年1季度GDP增长11.1%,比去年全年加快0.4%。FDI增长23.7%。进出口总值4578亿美元，比去年同期增长23%，其中出口2521亿美元，增长28%；进口为2056亿美元，增长18%；贸易顺差累计为464亿美元。
港口集装箱及货物吞吐量增速为24%及16%。1季度全国规模以上港口完成集装箱吞吐量2434.90万TEU，比去年同期增长24.4%。规模以上港口完成货物吞吐量120358万吨，同比增长15.9%。其中外贸货物占比为35%。1季度主要港口货物吞吐量增速最快的是秦皇岛港、营口港。集装箱吞吐量增速最快的是宁波-舟山港、营口港。营口港成为上市公司中的双料增长明星，二项指标分别为30%及38%。
07年1季度沿海港口股平均涨幅84%，超越大盘16%。07年1季度沿海港口股价累计平均涨幅为84%，超过大盘16%，所有个股超越大盘，营口港超过20%（现仍停牌中）。
受南沙港的分流的影响，深圳港增速放缓至8.2%。1季度南沙港完成95.9万标箱，增速达57%，显示其分流超出市场的预期，深圳港吞吐量增速放缓至8.2%，香港增速仅为2.3%。
重点关注有整体上市等资本运作倾向的港口公司。上市港口类企业经过前几年的高速增长，大多数进入岸线资源紧约束时期，新增码头、泊位的分流拉低其盈利能力，为获取新的增长动力，减少关联交易，港口企业整体上市或接近整体上市成为潮流。二季度重点关注营口港，天津港、深赤湾、盐田港好事可能多磨。
维持行业"谨慎推荐"投资评级。已公布业绩的港口股业绩表现参次，整体增速放缓，06PE、07PE平均达45倍和38倍，相对于境外港口股平均25倍左右PE和30%以下的净利润增长速度，即使考虑整体上市等资本运作的预期，目前股价已不便宜，维持行业"谨慎推荐"投资评级，维持营口港、天津港"推荐"评级，维持深赤湾、盐田港"谨慎推荐"评级。
（详细报告请见附件）
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