| （声明：本报告为历史研究报告，仅供新财富最佳分析师评选活动展示使用！) |
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公司的盈利模式为专注于行业细分市场，以技术和规模掌握话语权，获得稳定高收益。
公司垄断国内涤纶毛条行业，拥有产品定价权，涤纶毛条收益是公司可以依赖的业绩底线；复合纤维中的海岛纤维能够获得技术领先赋予的超额收益，是公司业绩步入上升通道的又一个支点。
不仅如此，复合纤维中的ES纤维目前出现供不应求，超出了我们的预期，扩建中的1.5万吨ES纤维将提供给宝洁、金百利、尤尼佳等国际卫生用品巨头。ES纤维是第三、第四代卫生用品表层无纺布的生产原料。中国婴儿纸尿裤的低渗透率和全球生产向国内转移的趋势，使中国婴儿纸尿裤的发展全球瞩目，纸尿裤成为中国卫生用品增长的引擎。
一步步扩大ES纤维在卫生用品行业的影响力的同时，公司的下一个目标是ES纤维在茶叶袋果品包装领域、在室内装饰材料的应用，另外复合纤维中的并列中空纤维也将是公司的发展资源。
06年－08年公司净利润同比增长分别为47％、28％和29％，按分产品PE估值法，公司独特而有效的盈利模式支持4.9元的目标价。
(详细报告请见附件)
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