非金属类建材
秦岭水泥：经营情况正在好转 资产注入外资并购并不属实
来源
：
广发证券研发中心
发布时间
：
2006年09月18日 17:47
作者
：
周德昕
关键词
：
秦岭水泥;建材行业;广发证券研发中心
（声明：本报告为历史研究报告，仅供新财富最佳分析师评选活动展示使用！)
公司是陕西最大的水泥生产企业公司目前拥有4条司湿法窑生产线，窑径为2.2M，合计91万吨产能。另外还拥有一条2000T/D生产线和2500T/D生产线，合计熟料产能为300万吨，加上一条铜川4000T/D生产线（实际为5000T/D）
将在06年8月份投产，是陕西最大的水泥企业，通过对陕西诸多地区水泥市场的考察，秦岭品牌在陕西的传统影响力明显强于其他竞争者。
公司水泥经营环境不错，管理滑坡是亏损的主要原因铜川煤炭、石灰石、电力资源丰富，2005年水泥产量达到1000万吨，占到陕西省水泥产量的一半，由于铜川距西安市中心仅68公里，包括秦岭在内的大量水泥都销往西安，而西安近年来大规模建设使得水泥需求量增长明显。2005年陕西省的水泥消耗量预计在2400万吨左右，供给略有不足，使得R4.25水泥价格在298元／吨。因此，秦岭水泥拥有原燃料成本低、区位等优势。比较西北的祁连山、赛马等可比公司的经营情况，秦岭水泥的经营业绩落差主要是由于生产经营管理滑坡。如果公司不提高经营管理水平，2005年进入陕西的主要竞争者海德堡冀东扶风、泾阳公司（合计400万吨的水泥产能）将会对公司构成更大的经营压力。
受阻碍的铜川新线将于今年8月正式投产运营铜川生产线于2005年8月点火，但受到资金、内部管理等因素的影响，直到目前一直未能生产。今年5月份管理层换届后，前任总经理重新上台，新任领导层将发挥其水泥行业的管理经验，加大成本控制力度，稳定经营局面，企业的经营局势有所改观，从目前的经营计划来看，今年8月份铜川生产线将正式投入生产。
宝鸡生产线继续停滞不前公司还有一条宝鸡4000T/D在建生产线，公司已经投入6000多万元，但由于项目资金无法解决，该生产线处于停建阶段，公司正在积极寻找资金解决该问题，但目前的情况看，进展还不大。
（详细研究报告请见附件）
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文档附件：
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