| （声明：本报告为历史研究报告，仅供新财富最佳分析师评选活动展示使用！) |
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固定资产投资增速再度回落，主要原因是新项目未如期报建和开工。1-8月，全国城镇固定资产投资实现52594亿元，比去年同期增长29.1%。增幅提高1.7个百分点，但比1-7月下降1.4个百分点；1-8月份全国房地产开发完成投资11063亿元，同比增长24.0%，其中8月份房地产开发投资为1652亿元。固定资产投资和房地产投资增幅连续两个月出现回落，主要是因为新项目未如期报建和开工。
行业景气指数首度下跌，各地房地产价格涨幅普遍回落。8月份"国房景气指数"比7月份回落0.20点，是今年来首度下跌；全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨5.5%，环比上涨0.4%。上海楼市价格波动不大，住宅成交量环比增长14%；北京继续保持价升量跌的态势，住宅销售均价比7月微升1.8%；深圳房价涨势有所放缓，环比上涨1.6%，涨幅回落0.4个百分点；广州住宅均价环比下降0.9%；销售量稳中有升；天津房价总体无大波动，住宅成各项交易指标全面回升。总体看，全国房地产市场降温趋势逐步显现，各地涨幅普遍回落。
土地调控新政有利于优势房地产企业进行资源整合。国务院出台土地调控措施，通过控制土地闸门，抑制投资过热，将有利于稳定房地产市场。从企业层面看，将促使优势房地产企业更加注重对土地资源的整合，推动行业集中度的进一步提高。
地产股短期上涨偏快，幅度较大，但长期走势仍应坚定看好。地产股短期上涨偏快，幅度较大，存在整固的要求，但在业绩增长和人民币持续升值的预期下，地产股仍应长期看好。我们维持对行业"谨慎推荐"的评级。同时，我们认为龙头地产股仍是投资的首选，并提请关注部分前期涨幅不大的二线地产股；维持对"招万金"和"四小龙"等公司"推荐"的评级。
(详细报告请见附件)
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