| （声明：本报告为历史研究报告，仅供新财富最佳分析师评选活动展示使用！) |
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繁荣的起点并不意味着虚拟经济泡沫化:一国经济的真正崛起是虚拟经济大繁荣的基础，中国的工业化水平决定了虚拟经济繁荣只处于起点阶段。即便在人民币升值的背景下，中国经济虚拟化程度较低的现实和政府行为中的反泡沫倾向决定了股市和房市不会出现泡沫式繁荣。
繁荣起点的中国市场：扩容是主基调:在繁荣的起点阶段，经济虚拟化程度的提高即市场的扩容将是主要基调，优胜劣汰将是市场运行的主要方式。指数的上涨不是依靠不断抬高行业或公司的估值水平，扩容所补充的新鲜血液将是股价提升的基础。
经济的变局时代:虚拟经济的发展必然受到实体经济波动的影响，从国内经济和世界经济两个角度来观察经济衰退机制的先行诱发因素，从内部经济看，成本推动型通货膨胀已经出现苗头；从世界经济看，美元贬值说明共生模式的基础已经开始被侵蚀，这一切被置于我们的逻辑循环之中，自然得出世界经济和中国经济走向变局的结论。
虚拟经济和金融市场的不稳定性增加:错落不定的利率和汇率频繁变化将导致虚拟经济和国际资本流动进入频繁变动期。全球的资产价格将在各国央行的不断加息中继续面临下跌压力，全球金融市场的不稳定性也将因此增加。
经济短周期反弹或将结束:我们认为2006年是经济短周期反弹的高点，按照工业化规律，一般工业化起飞阶段2个中周期完成，而这两个中周期之间会联系非常紧密，有可能是平滑过渡，所以，牛市的经济基础依然存在。
机会来源于短周期反弹和经济结构调整中的企业行为:短期内典型周期性行业的持续复苏受到了宏观调控的考验，行业在走势分化的基础上演变为结构性机会。消费行业将进一步分化，制造类消费品将经历景气高点，而服务性消费品将会有不错的机会。在行业整体机会淡化的情况下，企业行为的研究可望给我们带来新的投资机会。这些行为包括并购、创新以及产业重组等，可能将贯穿到下半年行情中。
(详细报告请见附件)
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