依然是PE。
　　中信证券宣布拟设全资子公司，专门进行对拟上市公司的股权投资，虽然牌照尚等监管层批准，但其强烈的信号照亮了所有券商的眼睛。
　　在国内PE如林的情势下，作为资本市场的主要参与者的券商，竟几乎成为最后一批PE分子，看似吊诡，却其来有自。
　　在PE还叫直接投资或者产业投资的2001年之前，券商曾经疯狂地PE过，并因此断送了一些激进的券商，并因为委托理财等不规范运作，加之经历证券市场最漫长的低迷周期，使这个群体蛰伏了5年之久，其生存状态之惨到了无法“尊严地活着”的地步。
　　最近两年的市场雄健，使券商一扫颓势，惊魂甫定，却发现自己正面临金融开放的大挑战：市场已经不是封闭的小圈子游戏，而是要与国际投资者共同抢夺生存空间。
　　中国资本市场正以前所未有的速度和深度在向全世界开放，行业的保护性壁垒已经逐渐消失，券商以往的传统业务模式需要在短时间内进行突破，在质与量上实现超常规的跨越，不仅仅是发展的必须，更是生存的需要。
在过去25年间，在美国证券业务收入中，以PE、资产管理为代表的买方业务占比从37%上升到73%。其中，发展速度最快的PE业务已成为众多国际投行的重要业务组成部分和利润来源。
　　对券商开放PE，打通创新价值链，是券商超越发展的一个突破口，拓展业务空间、增加利润，有利于改变“生存基础单一、赢利模式单一”的现状，更可以组建大资本平台，发挥平台的协同效应，提高整体竞争力。很多公司已经在PE开闸的大方向下，做好积极准备，着手培育一部分拟上市公司，作直接投资的项目储备。
　　最近两年，PE在中国超额资本回报率的神话频见，国际大行如高盛入股双汇与西藏矿业、摩根士丹利入股蒙牛等，国内如鼎晖、红杉等成功个案，为泛滥的流动性资金启迪了方向，各类资本在中国集合，发掘崛起中的中国机会；由于政策法规或者市场壁垒等原因，使它仍然非主流化，可算做前PE时代。
　　在中国金融机构大整合的前夜，本刊本期揭示的国际最大的八家PE集团的经验，可资借鉴，未来巨型的金融控股的打造成功，将标志着中国PE时代的来临。