业内认为此举可提高境外投资者积极性，减缓资金外流现象

　　昨日央行发布公告称，进一步放开境外机构投资者投资银行间债券市场，引入更多符合条件的境外机构投资者，取消额度限制，简化管理流程。业内认为此举可以提升人民币债券市场在国际市场中的地位，还可提高境外投资者积极性，减缓资金外流现象。但是海外资金是否进入，汇率稳定至关重要。

　　业内认为此举“一箭双雕”

　　近年来，我国债券市场对外开放稳步推进。2015年，人民币加入SDR等工作取得重大进展，全球机构投资者对包括债券在内的人民币资产的投资需求日益增加。根据《公告》，在中华人民共和国境外依法注册成立的各类金融机构，上述金融机构依法合规面向客户发行的投资产品，以及养老基金、慈善基金、捐赠基金等中国人民银行认可的其他中长期机构投资者，均可投资银行间债券市场。为维护债券市场平稳健康发展，人民银行鼓励境外中长期机构投资者投资银行间债券市场，此类投资者投资银行间债券市场没有额度限制。人民银行对境外机构投资者的投资行为实施宏观审慎管理。符合条件的境外机构投资者通过银行间市场结算代理人完成备案、开户等手续后，即可成为银行间债券市场的参与者。

　　“此举意味着投资债市的QFII等额度已经取消，一方面可以扩大债券市场资金来源，有利于消化持续增长的债券供给，稳定牛市预期甚至进一步降低债市利率，有利于降低社会融资成本。”招商银行资产管理部高级分析师刘东亮说。

　　民生证券固收行业分析师李奇霖指出，此项政策有两方面意图。一、随着人民币跨境结算和离岸市场规模扩大，客观上存在着购买人民币金融资产的需求，但资本账户管制和有限的债券市场规模制约了人民币国际化的进程。放开境外投资者投资银行间债券市场，有利于推动人民币从结算货币到投资货币再到储备货币的转变。二、目前经济内生动力不强，房地产、基建和出口步入长周期调整，人民币资产回报率下降导致资本外流，1月外汇占款再度大降6445亿元，放开债券市场有利于提高境外投资者积极性，减缓资金外流现象。

　　短期海外资金不会大量涌入

　　对于债市的影响，李奇霖表示，境外机构投资扩容在边际上改善银行间债市的配债需求，目标品种会以利率债为主。此外，境内外货币政策联动性亦在增强。资金是否进入，汇率稳定至关重要。

　　刘东亮表示，目前中国债市中外资比例远低于美国等成熟市场，未来市场空间十分广阔，但海外增量资金进入中国仍面临一些问题，比如资本管制尚未全面放开，且近期部分政策出现摇摆迹象，或许会降低海外资金进入境内的兴趣，同时人民币汇率贬值预期不减，汇率风险可能削弱人民币资产的吸引力，因此预计短期内海外资金不会大规模涌入，对债市的影响不会太明显，其影响将在中长期内逐渐释放，同时需要注意的是，若未来随着经济、金融形势的变化，海外资金亦有大规模从债市撤出的可能。

　　“未来进入国内债市的增量海外资金，以养老基金等中长期机构投资者和金融机构通过发行产品募集的客户资金为主，预计投资期限将较长，不会加大债券市场的投机性和波动性。”刘东亮表示，考虑到经济下行周期信用风险普遍上升，预计海外资金将以投资国债、国开债、地方政府债等利率债为主，对信用债市场可能采取规避态度，对信用债直接利好作用可能不明显。