每经记者 杨可瞻

    美联储主席伯南克很可能在9月开始削减购债规模，令债券买家有些惴惴不安，因为收益率上升的强烈预期会重创价格。但这并不妨碍全球投资者再一次冒险：以创纪录的速度涌入垃圾债市场。

    根据美银美林的首席投资策略师 迈 克·哈 特 尼 特 （MichaelHartnett）提供的数据，在截至7月24日的一周，有54亿美元净流入垃圾债，使得杠杆借贷基金吸引了22亿美元流入，创历史最高水平。

    这些钱从哪里来？根据专业资金监控商EPFR的数据，投资者才从投资级债券基金中抽走18亿美元，而在截至6月26日的一周内，全球投资级债券基金净流出68亿美元。

    这意味着，投资者并没有完全撤离债券市场，而是将资金进行了一次再分配：从国债、高评级企业债转移至级别较低的垃圾债券。这样的理由不难揣摩，高收益债普遍更便宜，当美联储开始退出时，也许会表现更好。

    而在这轮垃圾债狂热中，欧洲成为了赌博者的“靶心”。美银美林的一份最新报告显示，在过去几周内，欧洲垃圾债吸引了创纪录的资金（以美元计算）净流入，表明市场看好欧洲央行继续维持鸽派立场。

    高收益债券，指的是标普投资评级不高于“BB”，穆迪评级不高于“Ba”的债券，与一般的投资级债券相比，其违约风险明显更高。

    今年以来，全球范围内的垃圾债共售出3055亿美元，远高于去年售出的2065亿美元。

    那么，现在全球范围内的垃圾债交易情况究竟如何？

    《每日经济新闻》记者查阅数据发现，最主要的128只垃圾债平均到期收益率高达37%，平均价格仅为68.7美元，其中收益率最高的来自ATPOIL&GAS，为942%。

    彭博资料显示，2013年垃圾债承销商前五名依次是摩根大通、德意志银行、美银美林、高盛和花旗。按金额看，摩根大通的承销规模高达333亿美元，占接近11%的市场份额。