债市风暴对债券市场造成了偏负面的影响，但债基发行平均规模却没有受到太大影响。此外，通胀仍处于温和可控的水平，货币政策仍将维持中性偏宽松，债市小牛可期。

　　债市小牛可期

　　4月的债市风暴对债券市场造成了偏负面的影响，但相关数据表明，债基发行平均规模却没有受此影响。Wind数据显示，从债市风暴开始的4月17日至5月21日，市场共成立20只债基，平均发行份额为28.33亿份，而今年年初至4月17日，新成立债基的平均发行规模为29.01亿份，两个时期相差不多。

　　泰达宏利高票息定期开放债基拟任基金经理卓若伟向中国经济时报记者表示，目前经济基本面对债市仍然具有支撑作用，全球经济包括中国在内都处于弱复苏的格局，国内经济增速稳中有降，物价水平温和可控，国内政策将更多地向稳增长方向倾斜，货币政策将维持中性偏宽松，债市牛市行情仍将持续。

　　卓若伟认为，从信用债的收益率水平来看，现在的经济增速对应的利率水平仍然较高，因此信用债的收益率仍在高位，但是GDP增速下降是不争的事实，因此利率水平和现实的经济增速是一对矛盾，这个矛盾对于投资管理人或者债券投资者来说是投资机会，这个矛盾早晚会得到修正，因此信用债仍将维持小牛行情。

　　二季度以来债基组团发行，尤以定期开放债基为甚。卓若伟表示，定期开放债基能够满足投资者对流动性的需求，较好地实现收益性和流行性的匹配，因此受到了投资者的追捧。以泰达宏利高票息定期开放债基为例，除封闭式管理外，还引入了定期开放机制，规定一年的封闭期，且期限适中，符合多数投资者对资金流动的需求。

　　配置优势渐显

　　投资债券，对于投资者而言，所承担风险较低。从历史投资回报率来看，其投资回报率较为稳健，因而也是众多投资人进行资产配置的重要品种之一。

　　国泰国债ETF基金经理张一格告诉记者，近年来经济周期有变短趋势，资产切换加快，长时间持有单一资产的风险加大。根据投资时钟原理，债券是大类资产配置的重要可选资产，从历史经验来看，它和权益市场的表现往往存在一定的负相关性，从而为投资者大类资产切换提供了标的。不过，债市流动性远不及权益类资产始终是个人投资者进入债市的主要阻碍，但随着国债ETF的推出，其独特的交易机制将赋予国债ETF更便捷地满足投资者对固定收益产品的投资需求，并实现投资者大类资产配置的灵活切换，以赚取不同时期优质资产的投资回报。

　　以国内首只国债ETF——国泰上证5年期国债ETF为例，自3月25日上市以来，国泰上证5年期国债ETF就保持了量价齐升的势头。截至5月27日，国泰上证5年期国债 ETF的单位净值达到 101.115元，当天二级市场成交金额为9.31亿元，已成为沪深两市交易金额最大的基金产品“常客”。

　　此外，国债是以主权信用为支撑的国家债务，而国泰国债ETF跟踪指数样本券为4—7年期国债现券，且ETF指数化投资方式可以更为准确、纯粹地表征一定期限国债无风险收益水平，对固定收益类投资者具有较大的吸引力。事实上，在上市伊始，国债ETF就因为独有的交易机制和稀缺的场内投资标的，被认为是完善市场风险配置与交易需求的突破性标的。