师永超
　　投资者理性看待投资机会，是成功投资的第一步，也是关键一步;巴菲特最为有名的一句话，就是当市场下金子的时候，应该拿桶来接;然而，现实中，当市场出现下跌，投资品出现良好的投资机会的时候，许多投资者反而担忧市场的继续下跌而卖出了证券;是什么使我们失去了理性?
　　市场常见的解释是人性的贪婪和恐惧!然而，从07年的6000点下跌，那么在何时买入股票是克服了恐惧?如果在4000点买入股票，那么现在已经跌去了近半，3000点买入,几年时间过去,依旧损失接近三分之一,这样看来，在市场下跌过程中，人们保持对市场的敬畏，保持一定的恐惧反倒是人们理性的一部分，也是最为正常的反应。
　　投资中能否保持理性的关键原因与其说是能否控制人性的恐惧和贪婪，倒不如说是能否对投资品种进行合理的估值，能否对风险进行让自己信服的分析和控制;巴菲特能够把握时机，在市场严重低估的时候进行投资，核心是他对企业的内在价值拥有超出常人的理解和判断，能够进行睡得着觉的投资;同样道理,我们助长杀跌的根源，是我们不能对证券品种进行很好的估值，不能判断是否已经超跌了!
　　实际上，保持理性的根本办法是承认自己对市场认识的不足，对于部分投资者，转而去投资风险更容易判断的品种，当我们了解我们可能遇到的最大风险，可能遭受的最大损失的时候，相信大多数人都可以保持一个平常之心!
　　顺着这个思路，无疑可转债是我们可供选择的重要品种。可转债在进行转股之前，每年能获得固定的利息，到期可以获得本金，这为我们提供了一个最低价值的重要依据，针对不同风险偏好的投资者，可以有以下几种不同的投资思路：
　　保守型的投资者：
　　保本型策略：债券价格在100元附近，此时持有，那么相当于持有了一只保本型基金，而债券的流动性又优于后者，这类可转债一般是平衡型的可转债，既有一定的股性又有一定的债性，当市场不利的时候，可以确保到期收回本金，当市场有利时，可以获得超额收益;这种策略适用于股市处于震荡期，后期走势不太明朗的时期。
　　这种策略的一个变形是，储蓄替代型投资，可在可转债到期收益率达到同期的存款时，将部分存款更换为可转债，以期获得额外的收益
　　纯债策略：将可转债视为普通的信用债，当可转债的到期收益率达到或接近同等信用等级的普通信用债的时候进行投资，这种方法，特别适合信用债市场的投资者，而其中隐含的期权往往能让投资者获得意外之喜。
　　进取型的投资者：
　　权益性投资策略：更加关注正股的走势，以获取波段收益为主，同时核算可能的最大损失，这样在合理控制风险的情况下，进行投资，使我们的投资风险可控，也将使我们在投资中保持平和、理性的心态。
　　在上述策略的基础上，通过质押回购放大可能的收益，而由于回购的利率一般只有3%左右，远低于其他的融资方式，合理的使用杠杆，有时会获得远超股票投资的收益，但是承担的风险却要远远小于股票，这种方法更适合一些专业的投资者。
　　综上所述，通过配置更容易评估风险的投资标的和策略，将帮助我们更好的克服投资中的恐惧，更有利我们理性的对待投资产品，取得良好、符合预期的收益
　　银河证券北京阜成路营业部 师永超