在利率市场化进程中，商业银行将改良理财产品的运作模式。银行理财产品本身不会消失，它的创新会一直持续下去。利率 
　　文/肖芳
    近日，随着利率市场化的推进，我国存款利率首次出现上浮，再加上央行两次降息，不少人开始怀疑，具有吸储功能的银行理财产品会不会减少甚至消失？
　　普益财富数据显示：和一季度相比，除一年以上期产品外，各期限段的产品预期收益率都出现了至少0.2个百分点的下滑。央行降息对银行理财产品的收益影响确实较大，但存款利率上浮和收益下降并没有减少它的供给，二季度银行理财产品发行规模达到6.65万亿，较1季度反而增加了21.23%。
　　2001年我国加入WTO后，国内居民外币资产快速增长，居民对外币资产保值增值的需求逐渐提高，再加上美国联邦基准利率维持低点，共同推动我国在2002年诞生了首款外币理财产品，这也是我国银行理财产品市场上的首款产品。可以看出，银行理财产品的产生，本质上是为了满足客户理财的需求，而不是为了吸储，更不是为了成为规避监管的工具。
　　2008年，受国际金融危机的影响，该年度国内资本市场遭受重创，投资者纷纷转向稳健的银行理财市场。由于该年上半年央行实施的是适度紧缩的货币政策，并对贷款规模进行限制，而市场资金需求依然旺盛，因此信贷类和票据资产类理财产品得以迅速发展。之后几年，监管层开始将理财产品纳入对银行进行监管的重点区域。时至今日，银行理财产品不断出现创新，与监管也进行着不断的博弈。尤其是2011年以来，在存贷比考核压力下，银行理财产品一度成了商业银行调节资产负债表的工具。
　　但毋庸置疑地是，银行理财产品的出现，使我国整个商业银行系统首次出现了突破利率管制的金融产品，它为投资者提供了"管涌"，打通了个人投资者之前没法进入的投资领域，比如，货币市场、同业拆借市场和同业存款市场，再比如，除国债之外的其他债券市场，甚至国际金融市场。
　　在利率市场化推进的今天，银行理财产品也始终是这个进程中的先锋军。商业银行利率市场化是个渐进的过程，至少需要十几年甚至几十年的时间。在这个过程中，银行理财产品将可能承担美国利率市场化中货币市场基金的作用，它是推动利率市场化的工具，不会因为这个角色而消失。
　　更有可能的是，在利率市场化进程中，商业银行将改良理财产品的运作模式。随着居民理财意愿增强，需求增加并呈现多样化，以及商业银行资产管理能力的提升，银行理财业务将可能逐渐争取到法律主体地位，从而挣脱原来的运营模式，逐渐探索新的盈利模式和可持续发展方式。其中，开放式理财产品就是一个很好的选择和方向。而反观这近一两年来的宏观经济环境，不难看出，理财产品的吸储功能是在特定经济环境和监管环境中衍生出来的，这种功能确实可能逐渐淡去，但银行理财产品本身不会消失，它的创新会一直持续下去。
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　　央行降息对银行理财产品的收益影响确实较大，但存款利率上浮和收益下降并没有减少银行理财产品的供给。