博利银行间市场

    那么，究竟这些银行理财产品如何能够获得高收益呢？

    “其实，银行是能够通过投资达到这个收益率的，发行这种超短高收益产品也不单单是为了存贷比，因为投资银行间市场的确能够获得丰厚的收益。上周1天国债回购利率最高能够超过9%，银行投资债券、票据、拆借等银行间市场业务，完全可以达到这么高的收益率。”一位银行理财师告诉《每日经济新闻》记者。

    Wind数据显示，昨日，隔夜银行间质押式回购加权平均利率为5.0589%，7天利率为6.6385%，14天为6.5414%。“尽管较前日有所下降，但是月末资金紧俏还会再推高回购利率，这也是促使银行发行超短期高收益银行理财产品的重要原因之一。”上述理财师分析称。

    纵观各高预期年化收益率的银行理财产品，其大部分均投向银行间市场。上述招商银行178号理财计划，预期收益达7%，其资金投资于我国银行间市场信用级别较高、流动性较好的金融工具，包括国债、金融债、央行票据、债券回购、中期票据、银行承兑汇票等，该产品还可以通过信托计划投资于可转换债券、可分离债、新股申购、交易所债券和银行存款等。

    “目前银行间资金紧俏，这推高了银行拆借等资金价格。像招行等银行可以给出客户高收益率，是因为他们能够在银行间市场中找到较好的交易对手，给出高利率。”上述理财师表示。

整治：严防理财表内转表外

    银行理财产品收益率渐高，这引起了监管层对银行理财产品操作风险的注意。

    “不排除有些银行通过这种高收益吸引客户将资金存到银行里面。”该理财师向记者分析认为，银行有两种方式可以将理财产品的钱转化为银行存款。

    其中一种方式是在银行理财产品销售时间上做游戏，例如，银行在理财产品销售期限包括存贷比考核最终时间，一般是在月末，因为在销售期内理财产品募集资金将作为活期存款体现在银行的负债项目中，而到了下个月初，银行就将这笔资金从负债项目中转入到投资资金池。

    另外一种是营销手段，由于超短高收益产品销售非常迅速，银行销售人员会让客户先将钱存入银行，最终消费者或者并没有抢上该产品，销售人员会推荐近期的另外一款产品，让客户考虑购买。而客户不愿意折腾资金，一般会选择让资金留在该行账户内。

    针对第一种情况，招商银行销售人员向记者推荐的6月30日的产品，正是当天销售，但是从7月1日起息的产品。一位银行人士向《每日经济新闻》记者分析称，这可以看做是银行将负债从表内转向表外的现象，上市银行需要在年中做一份漂亮的业绩表，因此在6月30日让理财产品的资金作为存款余额，可以减轻存贷比压力。

    根据上市银行一季度报以及去年年报综合统计，有7家银行的存贷比超过70%，而其中招商银行在去年年末的存贷比更是接近监管红线达到74.59%。

    “银行理财产品的确存在表内转表外的情况。比如说是在绕过信托做信托受益权产品，也有银行通过理财产品，为企业做融资的。我觉得银监会要求商业银行整改也有利于降低银行理财风险。”上述银行理财人士称，目前还未收到银监会对于银行理财产品整改的具体文件。

    同时，该分析师还称，大量的银行理财产品资金进入到银行间市场，对于央行的货币政策调整也起到对冲的效果，会让债券等收益率下降，同时也增加了投资者购买银行理财产品的风险。