银监会将对银信理财进行新一轮调整的传闻一出，市场恐慌情绪立即抬头。从上周银信市场数据来看，银行开始降低相关产品的收益率，以适应新的投资办法。不过，分析人士表示，虽然银监会的规定短期内会产生一定冲击，但并不会重创市场。待银行对其产品进行改进后，便会有新的模式出现。

　　发行规模稳步回升据用益信托工作室不完全统计，上周共有20家银行和35家信托公司参与发行了189款银信理财产品，发行数量较前一周增加30款，增幅为18.9%。同时，上周发行规模为1876.72亿元，也比前一周增加了630.92亿元，增幅为50.6%。

　　业内人士介绍，银行理财产品可分为三块：第一块是银行补足存款缺口的资金，这部分资金进入银行体系，主要用于支持贷款、购买国债和同业拆借；第二块是银信资产，这部分资金主要流入信托基金，投向以房地产为主的项目；第三块则是银行直接牵线搭桥的私人银行资金，这部分资金的投资取向最为灵活，同时也难以统计。

　　从银行的账目来看，第一块资金进入了银行的资产负债表，而第二块和第三块资金主要留在表外，相对较难监管，即使叫停了这两块业务，也难保金融机构不会创造出新的金融工具，来躲避监管。因此，与其让理财产品“神秘”地发售，不如让企业直接进入债券市场融资，并配套以相应的监管条例、评级步骤以及发行纪律，这不仅可以让更多的个人投资进入规范市场，也有利于降低企业的融资成本。

　　用益信托工作室分析师高丽娟表示，受到监管新政的影响，目前银行理财产品已有收紧的趋势。虽然并未明确此次监管将会有什么具体措施，但银行对理财产品的发行已十分谨慎。“银行膨胀的表外资产已面临越来越大的风险，而其却没有相关的风险对冲机制，因而必须要进行整顿。不过，此次银监会的规定短期内虽然会有一定冲击，但是不会一刀切，会给银行喘息的机会。”

　　银信理财告别“以短养长”上周，国内银信合作理财产品的平均理财期限为92天，平均收益率为4.40%，与前一周相比，理财产品平均期限减少了3天，平均收益率不变。高丽娟表示，自传出新的监管消息，银信产品的收益率就开始收敛，不再向上飙升，并逐步与期限保持同步。“此前银信产品的收益之所以较高，是因为其资产池有很大的灵活性，可以投向各个领域，较容易找到高收益率的资产。并且，从实际操作来看，银信产品‘以短养长’来提高收益，可以通过错配的方式，保持资金池的总量稳定，让理财产品不断滚动连续发行，以此来保证产品的连续性并获得收益。”

　　从投资方式方式来看，上周的银信产品发生了较大变化，组合投资类产品仍占据着绝对优势地位，但信贷类业务销声匿迹，权益投资类产品也仅发行一款；同时，产品的投向则更加单一化，仅投向于金融和工商企业领域。

　　高丽娟表示，上周新增了招商银行的同业存款类产品，而民生银行也发行了两款较为特殊的产品，它们都是非凡资产管理增强型系列产品，一款是薪资专属，一款是社区专属，这两款产品虽然在内容上与其他产品差别不大，但收益却较同类产品要高，由于产品说明不是很详细，因而具体投资方向不明。而受监管的影响，近期银行对发行理财产品都非常谨慎，也一直在对产品进行创新改进，以符合监管的要求，预期还将会有新的产品出现。