面对挂钩股票、指数或基金的结构性理财产品，投资者首先要清楚自己的投资意愿或风险偏好：想在保证本金的基础上获得相对普通的收益，还是想冒一定风险去博取较高的收益，如果是后者，则可能面临损失本金的风险。

　　所以，投资结构性理财产品，不能只盯着“收益率”的高低，而要看与这种收益水平对应的约束条件，也就是“结构”的设计。对于挂钩的股票、指数或基金未来走势，投资者心中应该有自己的判断，也就是做出自己关于挂钩标的物“看涨”或“看跌”的基本判断。在此前提下，如果认可其约束条件则可购买，否则不能购买。

　　如果是外币种的结构性理财产品，投资者还需要考虑汇率风险。

　　实际上，对于结构性理财产品而言，预期收益率的说法并不准确，比较规范的说法是“条件收益率”，即在某种约束条件下对应实现某一种收益率，或高或低。

　　“保本”或“非保本”

　　理财周报零售银行实验室统计了今年以来135款挂钩股票的结构性理财产品以及50款挂钩指数（除了商品指数）和基金结构性产品的各项指标数据。

　　今年以来各银行发行的股票挂钩型结构性理财产品，且以外资行居多。根据约束条件对应实现的预期收益，最低的只有2.5%，最高的可达36%。一般保本浮动收益型的产品预期收益率低于10%；而非保本浮动收益型的产品的预期收益率在10%以上。

　　对比可知，在渣打银行推出的“市场联动系列”系列产品中，“MALI10200E”预计高收益率7%并不算最高。“市场联动系列MALI10030E（60个月）、MALI10028E（60个月）、MALI10029E（60个月）”这三款于今年三月份发售的产品根据约束条件设定的高收益率为10%。

　　不管是7%还是10%，都是在保本的前提下预计的收益率，对于追求保本的投资者而言，此类产品可作选择之一。

　　需要注意的是，保本浮动收益型产品是指到期至少保证本金，如果提前赎回，则本金可能受到损失。

　　对于股票挂钩型产品，投资者需要熟悉港股等市场的情况，对对应股票的基本面应该有了解。此外，产品的投资期限也是重要的决定因素，期限长，可变因素就会增多。

　　看“结构”知风险

　　结构性理财产品的“结构”设计是核心环节，投资者在购买此类产品前必须对“结构”充分了解。

　　“市场联动系列”股票挂钩理财产品是渣打银行的保本浮动收益类型的产品。最新的动态是，渣打银行于10月26日结束了“市场联动系列MALI10200E”股票挂钩人民币60个月保本型产品的发售。这个产品的预期收益率为7%，认购起点为5万元。投资期限为1800（天）。

　　这个产品投资币种为人民币，期限60个月，起点金额5万元。产品的投资收益挂钩2只港股：中国移动和中信银行（601998）。

　　“市场联动系列MALI10200E”的“结构”具有“区间”特征。据收益分析，理想情形是：产品未提前终止，所有收益期的所有交易日挂钩标的收盘价格均落在预设区间内，则投资者可在60个月后获得7%的年收益率；不利的情形是：产品未提前终止，并且所有收益期内，每一个收益期交易日挂钩标的收盘价格都突破了预设区间，则投资者可在60个月后收益为0，仅可取回100%的本金。

　　收益与风险对应，与一定条件对应，关键是看清结构。特别是对一些非保本浮动收益型产品。

　　东亚银行今年6月份推出的“牛熊增盈2”是一款非保本浮动收益型结构性理财产品。

　　“牛熊增盈2”的投资期限为两年，预期年收益率为20.86%。“牛熊增盈2”的结构设计特点在于“设有按日累积收益及红利收益（如有）双重收益率”。也就是说，若在观察期内任何1个交易所营业日，所有挂钩标的的收盘价格均等于其开始价格或较其开始价格下跌没有多于25%，该日将可累积约年收益率10.5%的按日累积收益，否则该日亦可累积年收益率0.36%的按日累积收益。

　　当然，特殊情况下，有“保本”的结构性理财产品条件收益率也比较高。比如花旗银行今年6月份推出的“挂钩中国和新加坡指数基金”产品，产品的收益设计是基于看好未来一年中国及新加坡的经济表现。投资期限为1年，预计的高收益率为37%。在这种情况下，投资者需要特别了解其产品设计“结构”的具体情况。