| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2010年08月09日 09:12 |
作者： |
潘洁 |
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结构性产品正在加紧填补银信产品减少后的空档
投资者不应被高收益所迷惑，近年来结构性产品屡次出现到期后零收益，而部分挂钩股票的结构性产品的最高收益率看似很高，但达成的概率极低
银信合作产品叫停后，一些超高收益的结构性理财产品借此市场空白重出江湖，“抢走”了不少客户的注意。
普益财富最新统计数据显示，7月到期的银行理财产品共745款。其中，保证收益型198款，保本浮动收益型72款，非保本浮动收益型475款。从收益情况来看，“负收益”以及未达预期收益的产品有7款，而这些产品均为结构性产品。
发行火热
结构性产品正在加紧填补银信产品减少后的空档。据银率网统计，截至7月27日，当月共发行理财产品783款，其中结构性产品112款，同比增长高达220%。
已发行完毕的结构性产品中，预期收益率最高的是某银行的“挂钩中国新加坡指数基金”1年期人民币产品，预期最高收益率为37%。而另一家银行发行的股票挂钩部分保本美元理财产品则为36%。
记者发现，近期蹿红的结构性产品，其挂钩标的主要包括外汇汇率、股票、黄金以及大宗商品。与目前预期年化收益平均不足3%的债券理财产品相比，结构性产品的预期收益率确实很诱人。
存在误区
记者还在采访中注意到，投资者大多不知道结构性产品的设计原理和收益实现的前提，更有人错误地认为，购买挂钩黄金的结构性产品就如同购买黄金一样，只是交给银行来“代炒”，金价涨了该类产品的收益就一定低不了。
事实上，即使金价上涨，挂钩黄金的产品也有可能遭遇零收益甚至负收益。
西南财经大学信托与理财研究所分析师黄琦告诉记者，在所有银行理财产品中，挂钩型理财产品的结构最复杂，在购买这类产品时，投资者有必要了解产品的风险程度、实现收益的可能性，推销员口中的“超高”收益只不过“看上去很美”，事实上，实现高收益的条件非常苛刻，概率基本为零。
防范风险
黄琦还提醒到，投资者不应被高收益所迷惑，近年来结构性产品屡次出现到期后零收益，而部分挂钩股票的结构性产品的最高收益率看似很高，但达成的概率极低。
她表示，以“挂钩中国新加坡指数基金”1年期人民币产品为例，若一年后3个挂钩标的涨幅均高于或等于37%，则实际年化收益率为37%；若挂钩标的的涨幅在观察期内已经触及37%，则实际年化收益率为2.25%；若到期某只挂钩标的涨幅等于或小于零，则投资者只能拿回本金。
事实上，今年以来，已经有大约20款银行结构性产品出现了“零收益”，其挂钩标的均为欧元汇率或股票涨幅。不久前，某国内商业银行又有2款结构性产品到期未能兑现收益，其挂钩标的为香港盈富基金，由于挂钩基金期末价格低于期初价格的115%，最终收益率仅为0.36%。
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