【深圳商报讯】一面是实体经济不景气、地方政府融资频频收紧、房地产行业前景不明，优质项目难寻；一面是以公募子公司为代表的提供类信托产品的平台的迅速扩张；加之频频被报道的兑付风波，牵动着投资者敏感的神经。虽然依靠单一信托的资金猛增，信托行业规模轻松突破10万亿规模，但今年集合类信托产品的发展却并不那么一帆风顺。在多方的挤压下，信托产品是否正在酝酿变局？

　　对愿意配一些固定收益信托产品的投资者而言，只要是固定收益类信托就可以“一俊遮百丑”的时代似乎有点过去了，他们开始更关注于项目本身的质地，担保抵押的有效性，提供的收益是否合理，对手方和发行方的资质等。除了信托产品，公募子公司的产品，有限合伙的产品从去年到今年也有迅速的发展，而以债权为基础设计的信托产品，在去年以来，尤其在房地产类别上，也出现了向前端，向股权移动的趋势。

　　固定收益类信托产品的底部收益率在抬升。一般来说，信托产品的收益率在8%左右为常态。但是，公募子公司发出的类信托产品，收益率普遍在9%以上，高者甚至达到11%，这在信托产品中极为少见，也无疑给信托产品的收益率造成一定的压力。

　　根据好买基金研究中心统计，今年以来固定收益类信托产品的收益呈现出普遍走低的趋势。但是有意思的是，进入7月以后，收益率在8%（含）以下的信托产品明显减少。可以预期的是，公募和券商资管对于类信托产品的推动，会使此类产品的市场化程度增加，首当其冲的，就是收益定价。也许未来我们就可以看到，从一年8个点的产品，到一年12点甚至更高点数的产品，都会出现。

　　在各类平台一齐上阵争抢、挖掘潜在项目的背景下，项目的供给变得愈来愈丰富。投资者的关注点开始不仅放在存续期和收益率上，而是更加关注产品的资质：融资方的实力、项目的资质、还款来源、抵押物的充分程度等。另外，在现在不确定性强的市场中，投资人开始明显关注流动性的限制，在选择信托类信托产品的时候，明显偏向于存续期为一年的产品。