| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2012年01月10日 10:19 |
作者： |
徐天晓 |
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■ 本报记者 徐天晓
2011年集合信托市场的火爆有目共睹，尤其是以房地产信托为代表的产品以远超银行、券商等理财产品的收益率成为市场各方争相追逐的翘楚。然而，在2011年集合信托产品发行火爆的大背景下，仍有部分信托产品面临门庭冷落的尴尬。
好买基金近期统计了2011年固定收益信托产品的发行募集情况，结果显示，在纳入统计的1335款产品中，募集期超过1个月的产品有140款，占比超过10%。这部分延期成立的产品平均收益率为9.18%，而如期成立的产品，收益率仅8.67%。同比超过了0.5个百分点。
逾1成信托产品
延期募集
信托产品的募集期长短可以反映市场对相关信托产品及其投资领域的认可程度。一般来讲，信托公司合同规定的募集期为1个月，若到期其尚未达到募集规模，信托公司可选择延长募集时间或中止募集。
数据显示，纳入统计的1335只产品中，超出募集时间的产品一共有140只，占比10.49%。除了延期成立，部分无法顺利募集的产品，信托公司或选择在产品并没有达到预期的募集规模时结束募集。自2011年以来，共有347只纳入统计的信托产品募集规模未能达到预期，占比25.99%。成立时不足预期规模的信托产品，其比例呈现出上升趋势，前4个月，该数据一直位于20%以下，5月、6月超过20%，7月~9月超过30%，11月，该数据甚至达到了42%，该月纳入统计的113只产品中，有48只产品的募集规模都没有达到预期。
普益财富信托分析师范杰对本报记者表示，4季度一般是大客户资金回流的时间，这会影响到信托产品的募集。”
而信托产品的收益率却并不是投资者追逐的首要目标，2011年延期成立的产品平均收益率为9.18%，而如期成立的产品，收益率仅8.67%。同样，募集不足的产品平均收益8.99%，而募集足额的产品平均收益为8.63%。分析人士指出，由于信托资金成本的高低往往与风险成正比，固定收益类信托的投资者显然将安全性至于更高的位置。
房地产信托
政策敏感触动市场神经
作为集合信托的明星产品，房地产信托或许是今年集风光与神伤为一身的最好代表。数据显示，市场对房地产信托的热情，与政策的走向不一而同。
用益信托的数据显示，2011年一至三季度，房地产信托发行规模分别为517.12亿元、1152.98亿元、620.91亿元，房地产信托在经历了2011年二季度的狂欢之后三季度急转直下。业内人士分析，作为政策敏感型产品，房地产信托的募集与监管层的政策关系紧密，同时三季度市场对房地产信托风险认识的加深，更进一步增加了相关产品的募集难度。
2011年5月底，媒体爆出监管层对房地产信托发行较多的几家信托公司进行了约谈，对房地产信托业务进行了窗口指导；9月，媒体报称银监会对绿城集团的房地产信托进行调查。
数据显示，2011年以来未能如期成立的140只产品中，房地产信托一共有69只，占比49%。而在1月之内成立的1195只产品中，房地产信托为302只，占比25%。从未达预期规模的产品来看，募集规模不足347只产品中，有116只投向房地产行业，占比33.43%，而募集足量的产品中，该比例为25.07%。
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