“机会人人都有，控制风险才能赢利。”新的一年，各国经济仍在危机后的恢复期，经济复苏的不确定性导致多种投资渠道的走势也不明朗。贵金属能否延续涨势？经历过投资泛滥洗礼的私募股权投资能否随股市的上涨迎来新的机会？艺术品投资是否能够走出低潮，在新的一年成为投资洼地？投资机构及专业人士认为，2013年仍将是震荡起伏的一年，面对诸多不明朗因素，投资者在捕捉新的投资机会时仍要戒除贪婪和急躁，以稳求胜。

    ■ 深圳特区报记者 范京蓉

    黄金震荡可能加剧

    新年伊始，黄金情势出现逆转，上周五纽约现货黄金价格收低1.5%，金价在盘中一度跌至每盎司1626美元。

    黄金下跌主要是投资者对美国量化宽松政策（QE）预期有所改变。美联储上周公布会议纪要，几位官员认为央行应在2013年12月之前，减缓或停止购买债券，导致市场预期QE政策可能提前终止，对金价构成较大打击。

    汇丰银行预估2013年和2014年黄金均价分别为1850美元/盎司和1775美元/盎司。花旗集团则表示，2013年预计黄金、铂金、钯金价格将继续走高，但是白银前景堪忧。高盛认为，黄金当前的价格周期可能在2013年出现逆转，因为实质利率会在经济增长改善的情况下走高，抵消美联储放宽政策的影响。

    PE投资期待暖春

    投中集团近日发布的“2013年中国私募股权投资行业发展趋势”认为，尽管市场规模增长缓慢，但中国PE行业依然充满乐观因素：行业深度调整的背后，市场格局将进一步明晰，专业化、品牌化成为主流趋势；大浪淘沙之后，中国本土LP市场机构进一步优化，保险公司等机构投资者的主体地位得到加强。

    投中集团分析师冯坡认为，进入2013年后，中国经济复苏将逐渐传导至VC/PE投资领域，并推动市场缓慢回暖。加上2012年市场“寒冬”中企业估值出现理性回归，预计未来一年中国VC/PE投资活跃度将有所增长，投资规模出现反弹。

    但考虑到投资机构积压的大量退出需求短期内无法得到充分释放，且投资回报率也难以达到预期水平，其投资策略仍将普遍保持谨慎，预计2013年全年投资规模将很难恢复至2011年的高峰水平。

    艺术品或现抄底时机

    去年，中国四大顶级拍卖行香港佳士得、香港苏富比、中国嘉德、北京保利秋拍成交总额环比春拍均有不同程度的下降。

    专业人士认为，在调整的同时，中国艺术品市场目前正在朝规范、理性、成熟的趋向发展，一些优质拍卖企业在管理上也开始了规范化、精细化甚至个性化的转变。目前古籍善本、名人墨迹等有学术意义、历史意义、文化意义的文献资料较之以往更加受到关注。预计2013年艺术品市场可能在继续调整的基础上“触底”。

    中国嘉德拍卖公司副总裁寇勤分析，其实艺术品市场遭遇的最坏状况已经过去，特别是经过这一轮调整，艺术品投资的心态、投资取向和行为都将更加规范。有分析师认为，按照前几轮艺术品牛市行情推算，这一轮熊市已经调整多年，最快今年下半年可能开始启动牛市，如果保守估计，最慢到2014年年底也应该启动，今年可能是抄底艺术品的较好时机。

    关键词

    黄金ETF

    去年12月，华安基金已正式向中国证监会上报了华安易富黄金ETF及其联接基金的募集申请，这意味着国内黄金ETF进入倒计时,今年有望推出。与国内众多的其他黄金投资品种相比，黄金ETF具有结构透明、交易便利、持有低成本等优势，有利于吸引大量证券市场投资者参与我国黄金市场的投资。

    券商直投

    2012年年底，中国证券业协会向各券商直投子公司下发《证券公司直接投资子公司自律管理办法》（征求意见稿）。2013年，该《意见稿》有望正式出台，并对券商直投基金业务的市场化转型产生实质性影响。推动直投公司形成市场化团队激励机制，吸引更多市场化基金管理人才的加入。

    艺术品基金

    2013年被称为“艺术品信托的退出大年”，粗略统计下来，今年将有29款产品面临兑付期，涉资26.42亿。由于市场的泡沫尚未挤干净，艺术品基金面临很大的兑付风险。 在艺术品市场冲高回落的大环境中，能否功成身退成为了受关注的焦点问题。（范京蓉 ）

    投资寄语

    经历过“寒冬”后，经营稳健的PE会生存下来。我希望自己所在的基金今年在医药和医疗设备领域取得发展。

    ——投资经理成先生

    我看好今年的邮票市场。投资邮票要有长线眼光，多持有几年更能体现价值。

    ——邮商丁先生

    我会拿出一部分收入购买自己喜欢的艺术品作品。希望今年能买到价廉物美的作品，为退休后开画廊做准备。——媒体人刘小姐

    （范京蓉 整理）