| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2010年04月06日 10:36 |
作者： |
张融阳 |
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理财周报零售银行实验室研究员 张融阳/文
一般情形下，投资者在购买银行理财产品时，往往只关注了产品的投资期，但是整个产品中并不只有投资期占用投资者资金，另外还有多个环节占用资金，而这些环节将影响产品收益。
产品销售期，或者产品募集期，指的是产品从销售起始日到销售截止日这段时间，这段时间短则一天(部分产品存在当日购买，当日开始计算收益)，长则超过一个月。在产品销售期，多数产品以活期存款利率计算利息，并且这部分利息并不计入产品本金。同时，投资者为了能够买到产品，往往在销售期前两天就购买了产品，以免错过产品。
产品投资期，指产品运作起始日至产品运作结束日这段时间。产品投资期即为投资者所认识或者银行所说的产品期限，产品通常也按照投资期的长短进行划分，可分为短期产品、中期产品、长期产品以及无固定期限产品。
产品结算期，指的是产品到期后第二天至产品资金归还投资者前一天。这段时期通常在2-5个工作日。对于这部分时间，资金是不计利息的。
除了上述的三个期限外，还有一个时间段需要注意，就是产品销售截止日到产品起息日。多数产品是在销售截止日的第二日则进入产品运作，但是仍然存在着产品并非如此，而是经过几日才进入运作，通常这几日为非工作日，并且这期间不计利息。
比如，上海农村商业银行“鑫意”理财恒通2010第十二期人民币理财产品，销售截止日为2010年3月26日，而产品起始日为3月29日，并且说明书中明确规定认购金额在募集期结束日至产品起始日期间不计利息。
综上所述，投资者在资金进出这段时期，通常只有两个时间段计息，销售期计活期利息，投资期则按照产品收益率计算收益。对于中长期产品来说，产品收益影响不大。但是对于短期产品，特别是超短期产品，投资者收益影响就比较大。
以中国银行搏·弈BY1002C4D-1—期限可变为例，该产品销售期为2010年2月11日至2010年2月21日，产品投资期为2010年2月22日至2010年2月26日，资金到账日为到期日后的5个工作日内，预期年收益率为1.60%。假设一个投资者用100万在产品销售起始日购买产品，而在最后到期日资金归还账户，则该投资者资金占用时间长达20天。
买中行上述产品，投资者到期获得的收益=1000000×10/365×0.36%+1000000×4/365×1.60%=273.97元。如果在这期间，以两次七天通知存款计算，利息=1000000×7/365×1.35%×2=517.81元。可以发现，产品收益远远低于七天通知存款利息收入。因此，投资者在选择短期和超短期产品时，对于资金占用的时间必须认真考虑。
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