联办财经研究院院长许善达正在进行演讲。

　　面对有着诸多未知因素的国内外经济环境，个人理财者在巨大的市场面前往往力有不逮。

　　近日，一份《2014中国财富管理：展望与策略》的报告，将2014年定义为“风险年”。那么，在平稳与风险并存的宏观背景下，各类财富管理市场将呈现哪些特点？2014年，房地产、股市、债券、基金、互联网金融等行业，在未来几年将延续怎样的走势？大众富裕阶层在未来如何进行资产配置？成为每个理财者关注的热点。

　　3月25日，在《2014中国财富管理：展望与策略》专场解读会上，联办财经研究院院长许善达、西南财经大学经济与管理学院院长甘犁、联讯证券首席经济学家文国庆等专家就上述热点问题进行解读，并展望了在多元化趋势下，财富管理“潜伏”的重大变革。

　　本报记者 吉雪娇 罗辑/文图

　　话题一

　　海外投资正当时

　　如今人民币升值的趋势已近尾声，如果基金交易门槛降低，相信海外投资市场这几年将会出现一个较好的发展。

　　“在最有钱的1%的家庭中，11.6%的家庭有移民倾向。”在《中国家庭财富现状》主旨演讲中，甘犁提到，财富转移的情况在高净值家庭中较为突出。

　　而记者了解到，目前不少拥有合格境内投资者资格的投资机构向高净值人群抛出了海外投资的各类产品，并提出将资产的40%投向海外市场将是不错的选择。

　　高净值人群的财富转移并非好事，但在资产配置方面，甘犁看好家庭部分资产进行海外投资。

　　根据2011年和2013年中国家庭金融调查的数据，目前对于全国城市家庭而言，拥有房产的家庭占比达到87%，城镇地区房产占家庭总资产的比例由2011年的63.8%上升到2013年的65.2%。在全国范围的平均房屋空置率不容乐观、楼市整体泡沫高企的背景下，财富投资标的高度集中房产，暗藏风险。“但是不投资房地产又投资什么呢？证券市场不景气、资金昂贵、实业门槛高企、理财产品市场总觉得混乱，我总不能放在银行等着贬值吧？”一位前去参加此次解读会、希望找到财富管理路径的白领告诉记者。

　　实际上，不少拥有盈余的家庭均认为国内市场很难找到较好的投资标的，海外市场并非没有涉足，但“在此前几年，人民币处于升值通道中，海外投资的收益甚微，但如今人民币升值的趋势已近尾声，并开始步入下降通道，这正是一个好的机会。”甘犁表示，“如果基金交易门槛降低，相信海外投资市场这几年将会出现一个较好的发展。”

　　而作为以家庭为单位的投资者，甘犁提到以家庭财富的30%-40%进行海外投资，不把鸡蛋都放在“楼市”这个篮子里，将会是不错的选择。而海外投资标的较多，证券、基金都可以关注。

　　话题二

　　“风险年”小心勿触雷

　　金融机构应该具有规避风险的能力，如银行要求较高的资本充足率，这样就可以规避坏账。

　　报告指出，2014年风险因素的复杂程度是近几年来最高的，可以将2014年定为风险控制之年，并建议投资者根据不同财富市场的风险程度高低，积极地对所持有的可投资资产进行有效配置。

　　文国庆认为，2014年经济还会继续下行，由于债务瓶颈的约束和国民经济的结构性调整，投资依然会继续下降，中国多年累积的债务风险也将逐步显现。2014年金融系统和股市面临着房地产泡沫破裂风险、信托泡沫破裂风险、债务风险等。

　　而在“风险年”，如何进行财富管理，如何进行风险规避，确保自己的财富不会遭遇缩水？许善达表示，这个风险分为两类：一个是由自身决策带来的风险，如将钱交给谁，投资什么等，如果进行资金管理的公司本身有问题就是“自我风险”。二是，公司是否符合监管要求也很重要，监管不力，出现疏漏就会产生风险，如中诚信托等，有监管但强度不够，就一定会出现类似的问题。金融机构应该具有规避风险的能力，如银行要求较高的资本充足率，这样就可以规避坏账。不过，如果本身备付率不足，而杠杆率很高，就容易出现问题。“目前，随着金融形式的丰富创新，相关的监管也在探索之中，憧憬会有所改进，其中有些领域会放松，有些领域会加强，这也是不断总结经验改革的过程。”许善达说。

　　话题三

　　互联网金融倒逼银行改善自身服务

　　央行对“宝宝”等互联网金融的整治其实是给银行改善自身服务提供了一个时间，“宝宝们”死不了，会逐步放开。

　　有评论认为，目前货币基金是风险较小的投资品种。不过，许善达表示，货币基金领域的投资是否比其他领域好很多并不能笼统来讲，需要进行个案分析。货币基金本身并非盈利机构，其本质是将钱集中起来放到市场去运作，如与银行的协议存款，入股PE等，风险本身不见得大或者小，这与其他金融机构是相同的，如投资错误同样可能无法回收，进而造成投资者的损失。对于金融产品而言，形式不是最关键的，关键还是在于经营策略，是否基于市场环境所做出的决定。

　　文国庆也表示，在央行的“掩护”下，存款利率市场化总是难以实现，以马云为首的“宝宝们”通过集中散户与银行谈判，降低了风险，同时使得活期利率攀升至3%-5%，令小型投资者在抵抗通胀的同时还有富余。不过，其增速超过了银行的接受范围，甚至威胁到了银联，央行对“宝宝”等互联网金融的整治其实是给银行改善自身服务提供了一个时间，“宝宝们”死不了，会逐步放开。

　　此外，由互联网企业发展起来的互联网金融实力与由银行发展起来金融互联网实力不是一个等级，未来银行利润下降50%是一个正常的市场。