商报图形 徐侨唯 制

　　尽管2013年A股市场整体表现欠佳,但券商集合理财产品市场却迎来一轮牛市,整体投资回报率创近四年来最佳水平。业内人士分析,鉴于今年A股市场仍将保持较为明显的结构性行情特征,券商集合理财产品仍具备较强的实现超额收益的潜力。

　　券商集合理财迎来牛市

　　A股市场在2013年呈现出典型的结构性分化特征,虽然上证综指全年累计跌幅6.75%,但中小板指数和创业板指数却分别实现了17.54%和82.73%的全年涨幅,而成功把握了2013年结构性行情的券商集合理财市场也迎来一波牛市。

　　商报数据中心统计,394只具有完整交易数据的券商集合理财产品,在去年的整体投资回报率达到6.77%,这一数据不仅明显优于同期下跌6.75%的大盘指数,同时也跑赢了银行5年期4.75%的定存收益。就纵向对比而言,2013年券商集合理财产品6.77%的年度平均投资收益率较2012年大幅提升5.62个百分点,创2009年之后最好水平。如“国泰君安君享重阳”的表现最为抢眼,该产品在2013年的累计投资回报率高达63.61%。

　　2014年投资前景仍看好

　　进入2014年,券商集合理财产品市场仍保持着较高的景气度。截至本周四收盘,394只有完整交易数据的券商集合理财产品年内的整体投资回报率约2.33%。申银万国投资顾问谭飞认为,预计2014年国内经济转型升级将进一步深化,经济增速会略有放慢但复苏的势头不会改变,央行会继续维持中性偏紧的货币政策,在此背景下中国资本市场在2014年仍会体现出较强的结构性特征,如果投资者更看重中长期的投资回报,可适时关注券商理财产品。

　　操作提醒 深挖结构性投资机会

　　业内人士分析,2014年投资券商集合理财产品的主体思路在于顺应市场灵活配置,把握结构性投资机会。

　　国金证券基金研究中心分析师张宇建议,投资者今年在选择券商集合理财产品时,可遵循自上而下选择管理人、自下而上选择产品的原则,密切关注流动性、宏微观数据等内部因素的变化,同时把握改革持续深化带来的结构性投资机会,及时对所选择策略方向和组合风格结构进行配置调整。考虑到市场继续大幅上行的空间已经比较有限。

　　在具体操作时,偏好风险的投资者在一季度可适当关注结构性机会、选股能力较强的进攻型品种;风险厌恶的投资者,可以布局中长期风险收益配比效果较好的FOF型产品并适当配置债券型、货币型等稳健品种,通过调整各类型产品的比例,对组合总体仓位进行控制,在提升向上空间的同时兼顾组合的稳定性。