美国债市6月流出472亿美元

　　据外媒6月25日报道，根据美国证券研究机构TrimTabs最新的研究报告指出，债券交易型开放式指数基金和债券共同基金在6月已经付出了创纪录的惨重损失，“这些基金投资者以创纪录的速度抛售债券”。最新的数据显示，6月合计流出的资金高达472亿美元，打破了2008年10月418亿美元的流出记录。美银美林策略师Michael Hartnett用“血洗”形容债券市场上周的走势，如此现象在有统计历史以来相当罕见。最新数据显示，截至6月20日，从5月开始，债券基金已经损失了5%，相当于在金融危机最严重时期的损失。

　　点评：市场之所以对美联储可能随后削减购债计划反应如此强烈，原因是此前美联储向市场注入大量的流动性相当于鼓励投机活动，这扭曲了资产价格。值得注意的是，国际清算银行在其年报中警告债券投资者，债券市场的下行风险，国际清算银行预计，如果到期债券的收益率上涨3个百分点，仅美国债券投资者的损失就将超过1万亿美元(占到美国国内生产总值的8%)。

　　信托收益上周创5月以来新高

　　6月13日至6月23日，国内信托市场没能延续端午节前一周的增长态势，在成立数量和融资规模上出现“双降”。据不完全统计，上周共有69款集合信托产品成立，融资规模约为112.32亿元。与前一周相比，上周成立的产品数量减少了17款，融资规模下降6.48%。而从整个6月份来看，信托产品的成立情况也不理想。数量显示，截至6月23日，6月份共成立集合信托产品199款，融资规模为296.79亿元。尽管国内信托产品的成立数量和规模出现“双降”，但在预期收益方面却比前一周略有上涨。数据显示，上周成立的集合信托产品平均收益为8.89%，较前一周微涨0.2个百分点，预期收益创下了5月份以来新高。从投资领域来看，上周房地产信托产品的收益最高，成立的12款产品平均收益达到9.46%，较前一周9.04%上涨了0.42个百分点。

　　点评：银行闹钱荒，股债双杀，所有的理财产品中，集合信托比较淡定，发行成立按部就班，预期收益率略有上升。

　　偏股基金密集调整估值方法

　　6月24日，沪指大跌5.3%，基金也难以幸免，813只基金重仓股平均下跌5.68%，其中761只下跌，占比93.6%。35只重仓股更是遭遇跌停。受到基金重仓股的拖累，514只主动管理的偏股基金一日浮亏263.77亿元。沪指的暴跌也严重影响了基金所持有停牌股票的估值方法，不少基金公司采取了指数收益法估值。。不完全统计显示，6月25日，发布相关公告的基金公司至少有26家，所涉及的股票超过10只。

　　点评：市场大跌，基金及时调整对停牌股的估值，显现出真实净值，防止套利，是保护基民的一种方式。不过，如此密集调整估值，少见。

　　SHIBOR理财产品走热

　　最近暴涨的上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)给了银行创新的题材，SHIBOR利率成为银行理财产品的新标的。建行、北京银行、厦门国际银行等均推出挂钩SHIBOR利率变动的理财产品。上周，SHIBOR利率几近全线上涨，隔夜利率更是大幅飙升超过500个基点，利率首超10%，创下该数值的历史最高值。统计数据显示，上周在售的挂钩SHIBOR利率的银行理财产品共有11款。

　　点评：对于金融机构，经济事件无好坏之分，只有有利无利之分。资金面吃紧，SHIBOR理财产品的收益率自然会水涨船高。