一年来，股市、楼市、黄金、大宗商品等主要投资市场涨幅巨大，获利盘增多，市场震荡明显加剧，“牛”途之中，时有“小熊”出没，经常上演过山车行情。近日，多家外资银行推出牛熊双赢的理财产品，帮助普通投资者在震荡市中获取稳定收益。

　　过山车行情让不少人白忙乎

　　金融市场经过一年的大涨之后，获利了结压力浮现，股市上下震荡加剧，就连前段时间稳步走高的黄金，也在上周末重挫４％，创２０个月最大单日跌幅。不少投资者前期所获利润往往几天就跌没了，几个月下来，花时费力赚了个白忙乎。如果踏错节奏，频繁操作，在市场上涨中也可能亏损。

　　专业人士认为，在经济持续复苏，企业盈利增长推动下，市场中长期前景仍可乐观，但需提防短期调整风险。即便市场行走在中长期上升的“牛”途，偶尔也会踏入短暂的“熊”径。以Ａ股为例，８月底启动的７００点上涨，就不再是单边市了，而是震荡盘升，明显的调整就有三次，每次跌幅达１０％左右。普通投资者想要长期在“牛”、“熊”交替中均稳赚收益，实在力不从心。

　　双向赢利机制应对波动

　　记者了解到，牛熊双赢产品属于结构性理财，主要由外资银行推出。该类产品一般保本、保最低收益，在此基础上通过期权交易，捕捉市场双向波动中的获利机会。

　　银行理财师介绍，牛熊双赢产品有两大显著特点，一是出于分散投资的考虑，投资标的将内地、香港股市以及新兴市场交易所上市基金组合在一起，利用银行理财产品灵活保本的“结构”优势，降低投资风险。二是预先设定市场波动区间，即使市场出现调整，只要其下跌幅度不超出一定的界限，譬如在四分之一的幅度以内，产品同样也可以获得一个不错的收益率；当市场调整结束，挂钩标的再次上涨的时候，产品仍然可以获利。

　　双赢产品再受青睐

　　２００８年三季度，股市下跌接近尾声，市场波动较大。东亚、花旗、渣打等外资银行竞相在内地推出牛熊双赢理财产品，像东亚中国在２００８年６月底发行的“溢利宝”系列７采用双触发结构无论涨跌都有机会获得一定回报。产品原定期限一年，结果提前触发，在股市大跌背景下，仅三个月投资者就获得了年化收益７％。

　　去年底以来至今年８月，股市单边上升，为震荡市量身定做的牛熊双赢理财产品渐渐式微。近来，市场波动加大，此类产品再次高调亮相，且受到投资者青睐。１２月８日，东亚中国在内地首发牛熊双赢理财产品——“溢利宝”系列２７，当日售出３００余万元。