| 来源： |
证券市场红周刊 |
发布时间： |
2009年10月12日 17:27 |
作者： |
刘思恩 |
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每个人在日常生活中，或多或少都会碰到亲戚朋友邀你共同投资一个项目的情况，比如饭店、小商店之类。一般我碰到这类事情总是心里犯嘀咕：有好的投资项目，通常每个人总是想自己独吞的，干吗让我来分享好处？如果项目需要资金很大，而自己对这个项目也很有把握，那也应该尽量去外面借钱。实在借不到钱而必须邀请别人入伙时，也尽量是不让其他出资者当大股东的。因此，我自己是很少和别人合作投资的。
将这套理论应用到股市上，就是说，如果我只能当一个只负责掏钱不能决定何时发放红利或者清盘的小股东，其实跟募捐也没啥区别了。更何况，现在大多数人、大多数公司的利润也就跟市场平均利润差不多，并没有稀罕到要溢价几倍才能参股，包括最近很热的那些创业板股票。所以，我觉得小股东如果是抱着长线投资的目的，应该理直气壮地要求以一个大幅度打折的价格买股票，作为我们缺少决策权和信息不对称的一个补偿。否则，像现在的A股市场那样用市盈率20倍以上、净资产倍率2倍以上去买股票，那大半是对大股东、大老板们的赈济、捐赠，而不是投资。
当然，有人会反驳说，那风险投资干吗总是溢价参股呢？投资银行家可不傻。一来他们调研沟通远比普通小股民深入细致，往往已经看清了企业已经有向好发展的趋势才会下手；二来更主要的是他们判断该企业很快将上市，或者容易被包装上市，他们要赚的是二级市场冤大头的钱，而不是赚企业本身成长的钱。
另外，股市到底是贵还是便宜，还要看看大股东们自己在干吗。为了手里的非流通股能名正言顺地流通，各种类型的非流通股股东不惜在过去几年的股改中给流通股东大量送股。其实，从法理上讲，非流通股总有一天能流通，甚至马上要求上市也不违反法律。如果股票长期持有下去是有价值的，大股东为啥要这么"忍辱负重"呢？再看看最近两年大股东们到底是减持多还是从二级市场上回购多，是不是真像他们当时说的--全流通并不是为了抛售股票？
当然，可能您觉得我上面这些话啰嗦的成分偏多，您自己早就看清楚了。但是脑子再清楚，有时也架不住各类理财机构连篇累牍地在媒体上鼓吹价值投资。所以趁着长假，奉劝诸位长线投资爱好者们，理清一下自己的思路。我说得未必对，但能让您有所思考就可以了。
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