| 来源： |
财经时报 |
发布时间： |
2008年04月25日 11:26 |
作者： |
崔帆 |
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沪指在4月22日盘中跌破3000点后，非理性恐慌进一步加剧。
随着多只大盘股跌破发行价，银行理财产品也在经受寒冬的考验，曾经火爆一时的打新股产品已有因募资不足而“流产”的例证。不过，地产类银行理财产品却是个例外。
板块轮动
日前，北京银行（601169）发出公告，刚刚结束发行的一款打新股理财产品，因募集资金不足5000万元，导致产品最终没有成立。
一边是卖不出去，一边却是买不上，同样是银行理财产品却遭遇了“冰火两重天”。
北京农商行4月15日推出的挂钩房地产的“金凤凰”理财产品第四期却仅仅在一天时间就宣告售罄，目前投资者只能预约下一期产品。
“有笔钱不想动，听朋友介绍这个产品还不错，没想到会卖得这么快。”前一天刚得到消息的毛女士就扑了个空，已经被深套股市的她如是说，“投资股市风险实在是极大了，还不如买点收益较高的银行理财产品平抑风险。”
据悉，“金凤凰”第四期与前几期产品不同的是，这次北京农商行是与中诚信托合作，通过信托产品投资于北京宏怀房地产公司的山水天地项目，以及天津经济开发区的会展酒店项目。
当记者电话咨询北京农商行两个房地产项目的相关情况，并没有得到理财顾问详细的解答，只是建议记者，“可以上信托公司的网站查看相关信息，上面介绍非常详细，这类产品最低收益5％左右，且基本可以实现，这跟股市相比算是超低风险了。”
随后，记者又来到了北京一家工商银行的网点咨询，坐在“打新理财产品正在热销中”条幅旁的工作人员同样拼命向记者推销该行与信托机构合作的地产类理财产品，“不管是投资房地产，还是投资公路建设也好，相比此前热销的打新理财产品风险低且收益高。”
银信联姻
据西南财经大学信托与理财研究所的最新统计，仅今年2月份，25家商业银行与18家信托公司合作共推出了77只理财产品，3月份有28家商业银行与17家以上的信托公司进行了合作，银信合作理财产品发行数量比2月增加了38只，增幅为48.72％。
仅仅在4月中旬，除北京农商行以外，各家商业银行发行了7款投资于房地产领域的信托产品。
社科院金融所的殷剑峰博士表示，虽然2月份银信合作理财产品数量上有所减少，但基本是受春节长假的影响，从趋势上看，此类产品数量持续增加已经是不争的事实。
“今年以来CPI（消费者物价指数）屡创新高，央行采取紧缩性的货币政策，限制商业银行贷款规模，为信贷类理财产品提供了绝佳的发展契机。” 信托与理财研究所副所长罗志华分析，“投资于房地产领域的信托产品数量明显增加，这与国家宏观调控政策的实施具有直接的关系。”
高收益背后
与一些信托产品动辄100万元起步的高门槛相比，银信合作的理财产品起步较低，一般为5万元，不少个人投资者都能接受。
《财经时报》从北京农商行了解到，刚售罄的“金凤凰”第四期根据资金量的不同，实施了不同的收益率分级，预期年收益率从5％至13％不等，对于只投入5万元的个人投资者来说，一年5％以上的年化收益在银行类理财产品中并不算低。
较高的收益率加上信托机构的力量，引来投资者的火热认购也就不难解释了。
值得投资者注意的是，虽然预期年收益率很高，但是近来银行理财产品不佳的口碑使得部分投资者对预期收益的数字有些麻木，加上这一产品又属于非保本浮动收益型，也就是说存在实际收益率为0的可能性。
在罗志华看来，房地产类银信理财产品是连结房地产融资的一种金融创新模式，其必然存在风险性和安全性。
“房地产业仍然有自己的市场发展需求，目前这一类产品仍然低调的原因是，信托机构要精心挑选合作的企业，如果某个信托机构不断推出此类产品，恐怕就会存在问题。”罗志华说理财产品的投资者一般只关心两点：一是收益率，二是受托人，很少对投资标的进行研究，也不具备实力研究。
“但目前国内对信托的监管相当严格，一旦出现纰漏，监管部门会涉足监控。虽然风险最终是由投资者来承担，但一般来说信托公司会通过防火墙把这些风险化解掉。”罗志华强调。
搜房网房地产研究人士何田坦言：“房地产市场比股市的风险还是小，但个体差异比较大，现在用信托方式融资的房地产公司大多属于小公司和非上市公司，风险相对要比大企业高。”
他认为投资者需要关注的几点是：担保方的实力如何，比如一个公司由其母公司作担保安全性就高；银行有没有参与担保，还是只负责销售的渠道；假如没有担保方，那么抵押或质押物是什么，土地使用权、在建工程、资产、银行存款、公司股权等，关注一下它们的价值又是如何作出评估的。
西南财经大学信托与理财研究所研究员贾不多建议投资者，“在国家实施宏观调控的背景下，投资者最好是多了解一下产品投资项目的背景，不管是基础设施、房地产还是工商企业，尽可能多地获取相关信息，不盲目跟风购买才是最重要的。”
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