| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2008年02月15日 14:43 |
作者： |
张牧涵 |
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新股申购是巨额资金才能玩得起的游戏。对于普通投资者来说，购买打新股理财产品才是参与新股致富的最好途径。面对目前市场上层出不穷的打新股产品，投资者该如何挑选呢
银行系产品注意收费
申银万国的一份报告显示：去年上半年，网上新股认购年化收益介于8.4%至10.7%之间。在当前股指高位震荡加剧的情况下，“打新股”相对直接炒股其风险要小得多，这类产品已经成为投资者稳健投资的重要渠道之一。
各大银行发行的“打新股”产品分为两种：一种是封闭型的理财产品，有半年到1年的封闭期，多参与“网下打新股”，预期收益在打新股产品中是较高的，但客户不能提前提取本金。
另一种则是以“网上打新股”为主的人民币理财产品，其锁定时间很短。比如，中信银行推出的“新股支支打”理财产品，在申购新股时，银行锁定客户的储蓄用于打新股，打完后返回账户。这种产品流动性较好，但收益率也相对低一点。
值得一提的是，银行“打新股”的理财产品也有诸多不便之处：受监管规定的限制，最低购买金额为5万元人民币；募集不定期，不能随时买到；不能办理日常的赎回，有的不允许提前终止，流动性差；部分产品只参与新股网上申购，不参与网下配售，失去了一个重要的收益渠道。
此外，银行系主打新股理财产品的收益，还受到投资管理机构的影响。最重要的就是在何时卖出中签新股的问题上，银行并不在行。卖早卖晚都会使收益大打折扣，这就需要靠投资顾问的建议。
另一方面，银行系产品的“收费细则”情况恐怕是投资者最需要关注的问题。目前，市场上越来越多的打新股理财产品是在收益之中提成，这就直接使收益打了不小的折扣。
比如，华夏银行对其发售的一款打新股理财产品的年收益率超出4%的部分提取50%的业绩报酬。假如投资者投入5万元，年收益为10%，华夏银行将从中收取1500元的相关费用，而投资者的实得收益也从理论上的5000元缩水为3500元。
非银行系产品收益高
不少基金和债券也纷纷加入到打新股理财行列。其中，券商集合理财计划是最早参与打新股的产品。例如，东海证券旗下首只集合理财计划“东风一号”就是主打新股和定向增发，而“广发理财2号”等产品也含打新股概念，这些集合理财计划最大的优势，是可以同时参与网上网下打新股。
而基金公司也有同类产品，债券型基金和货币市场基金日益增高的收益全靠打新股。例如，“中信稳定双利基金”，最大的特点就是打新股。如今众多债券基金和货币市场基金均加入了这一细分市场。
尽管银行“打新股”产品为更多普通投资者所了解，但实际上“打新股”基金的收益却更高。统计数据显示：以去年10月16日为基准，在过去1年中，有多只“打新股”基金的累计净值增长率在20%以上。
此外，一些债券基金的购买门槛低，最低申购金额仅为1000元，可以办理日常的申购赎回。此外，“打新股”基金的申购和赎回费用也有优势。例如，嘉实债券基金100万元以下申购费率为0.8%，持有期1年之内的赎回费率为0.3%。工银瑞信强债基金分为A、B两款，A款100万元以下的申购费率为0.6%，持有期1年之内的赎回费率为0.1%；B款申购赎回费全免，但设有每年0.4%的销售服务费，按日从基金净值中扣除。这些都是银行系产品无法比拟的。
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