自2007年兴起以来，P2P行业始终在不温不火的状态下前行，直至2013年伴随着余额宝的走红， P2P网贷开始走进大众视野，随后迅速进入发展黄金期，各类P2P网贷平台如雨后春笋般涌现。然而随着竞争的加剧，网贷市场也开始陷入混乱，2015年可以说是P2P行业的分水岭，监管政策落地，行业格局初定，P2P行业分化越发明显。

　　P2P竞争由资金端转向资产端

　　在2013年-2014年的黄金发展期，整个P2P市场都不缺项目，平台将争夺焦点放在了投资用户的开发上，即在资金端。一方面， 2013年开始，多家银行收缩贷款额度、提高贷款审批门槛、增加贷款附加条件，惜贷、慎贷现象盛行。与此相对应的是大批中小规模的民营企业仍然身处融资困境，这种严重失衡的借贷结构催生了民间借贷市场的火热，即便是高达50%的年息，小贷机构也照样门庭若市。另一方面，P2P行业还未进入井喷期，竞争格局和缓。数据显示，这一时期的P2P平台数量未超过2000家，无背景平台占80%以上，特殊背景(指风投、上市企业、国企、银行背景)平台在60家左右。

　　2015年，P2P行业开始进入调整期，平台竞争的焦点也逐步由资金端转移到资产端。在国内经过了这么些年的发展，不管是处于哪个阶段，其在资产端的状况都不容乐观。

　　第一， P2P的借款人群主要是达不到银行贷款要求的中小企业或个人，借款人质量普遍较差，由此导致了资产端质量欠佳，且风险较高，稳定性差。

　　第二，不良资产的后遗症伴随着平台的发展而逐渐暴露。2013年-2014年，不仅P2P平台如雨后春笋，问题平台也是数目激增，其中提现困难类平台最为常见。一方面，早期P2P平台获客手段单一，不外乎提升利率和保障本息，这种业务模式的P2P平台严重违背了收益与风险应成正比的经济规律。另一方面，2011年开始，国内经济持续面临下行危机，由此导致整个信贷市场的资产质量恶化，不良贷款率上升，P2P行业也因此出现大面积的坏账风险。

　　第三，通道模式所带来的资产弊端。P2P行业被引入中国以来，由于面临着征信及政策环境的差异，只能做普通信贷业务。而大部分P2P平台为了快速扩张，就会选择做通道。但这一模式往往存在着收益无法覆盖风险、可复制性强、风险不可控、资产不可控、暗雷涌动等诸多问题，并由此导致了通道业务风险事件的爆发。

　　P2P行业的未来在资产端

　　P2P即便再具备互联网精神，其核心还是落在金融上。 永利财富CEO刘洪指出，流量为王的时期已经过去，接下来将吹响的是争夺资产端的号角。

　　第一，把握资产端的平台有望摆脱当前严重的P2P产品同质化现象，在业务逻辑、产品设计、风控模型上独立创新。当前P2P行业的资金端和资产端都呈现出严重的趋同性。从投资人市场来看，目前仅开发了不到三百万，且投资人群存在极大的重合性，大多数平台来回争抢的都是同一批投资用户。而在资产端则表现出产品类型单一化的现象，难以提高用户忠诚度，大环境或者政策风向但凡有异响，平台将快速失去这批用户，出现不可估量的损失，于平台发展而言更是不具备可持续性。

　　第二，优质资产有助于平台提高自身的风险定价能力。虽然监管一再明确P2P平台的信息中介身份，但碍于国内信用基础的不完善，从本质上看，当前的P2P平台仍然是类金融机构，因此对风险进行识别、计量、定价则成为了P2P平台的业务核心。成熟的风险定价能力要求平台需要具备相应的风险管理能力，亦即专业的风险控制体系。但多数平台长期采用的通道模式所限，P2P平台难以真正接触资产，由此无法准确评估资产质量、资产风险，即平台不具备风险定价能力。一旦这种风险外包模式被长期沿用，会导致P2P平台无法形成业务闭环，随时面临链条断裂的可能，加剧了平台的运营风险。

　　第三，资产端好坏是决定P2P平台能否长久立足行业的根本。一方面，近几年来，宏观经济环境持续面临下行危机，整体经济形势压力大，资产质量整体下滑，资产风险不断升高，因此资产质量的重要性在当下更为凸显。另一方面，早期发展靠流量，前期好不容易烧钱做流量，把盘子做大了。在行业争夺焦点转变到资产端之后，意味着平台要提升资产质量，开发优质资产。如果平台依然重用户、轻资产，流量越来越多，供应端质量越来越差，那么迟早将出现这样的局面：盘子有多大，坏账面积就有多大。

　　未来的P2P行业，谁把握了优质资产端，谁就握住了主动权。