摘要：今年以来，频频有P2P平台借着与风投、上市公司联姻的话题进行高调宣传，然而，有了风投或上市公司的背书，平台就瞬间“高大上”了?业内人士对此的回答是：No。金融行业的风险具有滞后性，盲目引进风投，可能是平台死亡的“加速器”。互联网公司的资金运作方式，并不适合P2P企业，P2P更需要理解这个行业的资本机构。

• 　　　　今年以来，频频有P2P平台借着与风投、上市公司联姻的话题进行高调宣传，然而，有了风投或上市公司的背书，平台就瞬间“高大上”了?业内人士对此的回答是：No。一位资深VC机构人士坦言，“投资机构看报表、看团队，看很多表面的东西。”

  　　　　业内人士也指出，一些平台为了获得资本机构的注资，可能跑马圈地，迅速扩张成交额，但金融行业的风险具有滞后性，盲目引进风投，可能是平台死亡的“加速器”。互联网公司的资金运作方式，并不适合P2P企业，P2P更需要理解这个行业的资本机构。

  　　　　

  　　　　“真正懂P2P的投资机构不多”

  　　　　上述VC机构人士表示，P2P网贷当下是站在“风口上的猪”，但事实上，真正懂P2P行业得投资机构不多，“比如，一个P2P平台，如何筛选客户，怎么评估这个客户的偿还能力?风控怎么做?这些核心的东西，投资机构不一定了解。”

  　　　　他进一步表示，“风控、资金流向、行业特性，都是很专业的东西，在行业里没混个几年，很难深入掌握，这也是为什么我从VC机构跳槽到实业的原因”。

  　　　　投之家CEO黄诗樵也表示，P2P网贷是民间借贷的互联网化，本质还是民间借贷的经营模式，不能用纯互联网公司的模式去套，所以，对投资机构而言，需要一个学习的过程。“风投的进入，只是一部分，主要还要看行业的发展以及企业自身的功力。”

  　　　　为何“一窝蜂”做起了P2P?

  　　　　今年以来，国内但凡有头有脸的公司，似乎都想插一脚P2P，而资本市场也对P2P倍加“宠爱”。不少业内人士对资本盛宴下国人“一窝蜂”做P2P的现象，表示了担忧。

  　　　　网贷之家专栏作家东方风对此分析表示，就民间金融市场的规模而言，以深圳为例， 2013年该市中小企业的融资需求为1.4万亿元，其中，银行等传统金融机构只能解决8千亿元的需求，剩下的6千亿元只能交给民间金融市场。数据显示，预计截至今年底，广东省P2P平台的全年成交量或超过800亿元。

  　　　　“所以说，民间金融的市场规模很大，这也是各个上市公司、各路资金涉水P2P行业的原动力。”他认为，国人这种“一窝蜂”的现象，也间接说明我国许多重要行业的市场化程度还不高，石油、电信、航空、金融等行业存在行政垄断，民营企业和资本缺乏投资机会，一旦某个垄断行业稍微放开，即会呈现人头攒动的想象。

  　　　　但他也进一步指出，由于民间金融的区域化属性，客户资源、风险管理、贷后催收需要时间的积累和考验，上市公司、IT系背景的平台本身业务资源、风险管理并不具有先天优势，不排除一些平台打着P2P创新的旗号下，用投资人的资金去套利。

  　　　　“资本盛宴背后隐患和泡沫存在，但具备一定市场合理性”

  　　　　在四川投促金融品牌总监肖世海(耗子哥)看来，资本盛宴背后的隐患和泡沫可能存在，但就目前而言，风险资本的介入，对整个行业是利大于弊。

  　　　　他还表示，随着新三板、OTC市场(场外交易市场)及其它退出渠道的建立和扩容，风险资本介入新兴行业或者朝阳行业的热情，会更加高昂，P2P恰逢其时。“风险资本究其实质，也是一种金融中介，也是一种间接融资方式，也将面临‘金融脱媒’的转型压力，风险资本介入P2P，是不是一种提前布局或者尝试?”

  　　　　肖世海进一步表示，虽然整个P2P网贷行业未来的潜力毋庸置疑，但风险资本对单个P2P平台的估值，却值得认真研究。当前绝大多数的P2P平台盈利模式单一，业务瓶颈特别是资产端业务的开发瓶颈，也已经显现，并且随着市场竞争的加剧，价格战也势必会到来，有多少平台能实现持续盈利，值得关注。

  　　　　“个人认为，风险资本应该更关注那些真正有创新方向和思路的平台，不仅限于金融产品创新，还有商业模式的创新、互联网玩法的创新，”他对此称。

  　　　　点融网CE0郭宇航对网贷之家表示，泡沫不能简单地一概而论。“就像房地产市场一样，如果泡沫没有破灭，你永远不知道是否真正处于泡沫，因为它一直在很健康的上涨过程中。但以目前国内整体P2P行业的估值来看，似乎要比美国同业的估值更高一些。或者说，国内资本涌入P2P行业的速度更快一些。从这个角度来看的话，也符合泡沫的一定特征。”

  　　　　他认为，以中国整体服务小微金融的需求市场来看，市场的需求还远远没有被满足，从这个需求情况来分析，现在P2P行业的繁荣，也具备一定的市场合理性。

  　　　　点融网曾于2013年底获得北极光创投千万美元的A轮融资。郭宇航表示，对于募集的资金，主要用在建立核心的风控团队、建立大数据挖掘的专业技能、加强技术平台开发等方面，用来提升用户的体验度。“未来当P2P行业进入更激烈的市场竞争时，品牌的投入、队伍的内控和培训、快速扩展线下业务等，都将是资金主要的投资方向。

  　　　　业内：P2P需要理解这个行业的风投

  　　　　上海市信息服务业行业协会副秘书长李娟在此前的一次行业沙龙上坦言，接触过不少P2P平台都在谈融资，但在谈风投时，很容易把创始人谈懵，“一旦计划引入风投，就会觉得交易额要达到什么级别，这时风控团队就会接受不了，风控的核心人员可能因为风投还没引进就离开了，反而把团队搞乱。”

  　　　　她指出，P2P是互联网金融，金融的属性更强，互联网的资金运作方式不适合P2P，双方合作的思路和策略要有所调整。

  　　　　投资人颜城(网名)也撰文指出，一些平台为了获得资本机构的注资，可能跑马圈地，迅速扩张成交额，但是，金融行业的风险具有滞后性，牺牲十年甚至数十年的利润，来为获取风投的青睐，是一笔不太划算的买卖。

  　　　　他认为，平台引入风投的时间，应该在收支平衡的3-6个月最好。“这个时候平台并不是资金饥渴，正常盈利的公司对于风投也会有更多的议价权。引进风投最好的时间是在盈利期间，而不是资金最饥渴的时候，否则，必然致公司于死地。”

  　　　　他同时也指出，P2P需要的不是仅仅只为了追求高回报的风投，而是能够理解这个行业，在金融方面或者有其它资源的风投。“盲目引进风投，可能是平台死亡的加速器。选择风投应该谨慎。”（网贷之家 文/陈妙美）