股市走牛，投连险也顺势迎来了春天。1月8日，华宝证券研究所发布的投连险收益报告显示，受益于股市强势上扬，指数型账户收益飙升，全年最高实现了49.9%的收益；激进型账户回报也达到新高，国寿精选价值以52.84%的回报排名第一。债券型、货币型账户虽然收益略低，但也都是全面飘红。

　　受市场行情影响，投连险产品也发挥出吸金优势。保监会最新公布的投连险数据显示，前11个月，投连险保费新增交费达到212亿元，是去年同期保费的3倍。

　　整体呈现正收益

　　华宝证券研究所发布的投连险收益报告显示，12月投连险账户单月平均收益4.51%。在过去一年相关投资账户月总体平均回报率分别为-0.07%、-2.00%，-0.23%、0.82%，1.46%、2.4%、1.04%、3.34%、1.11%、3.60%、4.51%。可以看出，受下半年受股市走牛带动影响，投连险整体呈现正收益。

　　而从单个账户的全年收益情况来看，投资能力强的账户基本都赶上了这波大牛行情，实现超高收益。

　　首先是指数型账户成功逆袭。2013年，6只指数型投连险账户均以-7.22%收益收官，创下年度新低。但是2014年，海康指数加强型最高回报为49.9%，排名第一；然后分别是招商信诺回报率为47.93%。，建信指数、中英指数、光大永明指数、中英指数均超过35%。优异的回报率主要得益于市场最近6个月的贡献，最近6个月指数账户最高回报飙升到57.41%。

　　59个激进型账户中，国寿精选价值以52.84%的回报排名第一。其次是太平价值先锋账户，50.54%；泰康积极成长型，48.85%；这三个账户收益最近两年的回报率最高的太平价值先锋最高，达到92.43%。值得指出的是，太平价值先锋在 2013年以27.82%收益排名第一。太平蓝筹成长、太平智选动力均名列前茅。

　　去年排名前三的泰康优选成长收益20.39%，今年27.72%，在激进型账户中排名19位。

　　收益垫底的为平安精选权益，今年的回报为5.04%，其次为信诚人寿的季季长红利，6.66%；海康精彩型，10.40%。

　　55个混合型投资账户中，华泰平衡以36.53%的回报排名第一；然后是泰康平衡配置36.15%；生命平衡账户35.36%。这三个账户的业绩也很稳定，近三年收益都在行业前十。排名靠后的是中宏投资管家，今年的收益为 6.13%；其次是中荷平衡型，8.25%；太平智选忠诚保证型收益8.68%。这三个账户也是业绩垫底的常客，其中中宏投资管家在多个排名指标都是倒数，亟需改变投资策略。

　　激进型账户股票和基金的仓位较高，在市场波动期尤其能显示公司的投资管理能力，梳理近两年排名靠前的公司业绩。除了国寿、平安等老字号公司，越来越多后起之秀占据收益排名前列，比如太平人寿、泰康人寿、富德生命人寿、招商信诺等。

　　2013年创造了最好成绩的今年很多公司依旧帮上有名。比如太平智选动力增长型从15.08%飙升到2014年的44.9%，太平价值先锋型，太平蓝筹成长型。生命优选平衡2013年为15.59%，2014年为34.19%。

　　有的账户收益依然不错，但是排名大幅下降。比如泰康优选成长账户2013年20.39%，2014年为27.72%；生命精选股票2013年为18.27%，2014年为23.33%；、汇丰汇锋进取2013年回报为17.80%，2014年为30.41%；平安进取型15.22%，2014年为24.6%。

　　部分账户收益则下降明显，比如中荷成长2013年为16.71%，2014年为15.9%；国寿平衡增长2013年以22.34%领先，2014年只有9.51%。

　　2013年，混合偏激进类账户中，招商信诺共有三个账户收益进入前五，分别是招商信诺灵动 A型（16.49%）、招商信诺和谐 A型（16.07%）、招商信诺和谐 B型（14.93%）。2014年，这三个账户的收益分别为30.39%；A、B账户收益一样均为11.69%。收益最高的招商信诺锐取A型以42.27%的收益领跑。

　　之所以在相同市场环境下出现不一样的收益水平主要因为产品契约对仓位的要求不同，这两类产品在相同的市场环境下会有不同的表现。

　　招商信诺资料显示，锐取A型账户在股票、股票型基金和混合型基金的投资上可以>=50%，在投资市场或投资账户现金流出现大幅波动的情况下，可以灵活调整投资组合比例，其他账户则有比例限制。

　　19个混合保守型账户中，中美联泰大都会3070稳健型以26.18%的回报排名第一，其次是长生人寿的稳健增值，23.61%；光大永明平衡型，23.51%。37个债券型账户中，建信现金增利收益最高为34.14%；其次为招商信诺添利A型，32.27%；招商信诺稳健27.06%；这三个账户最近三年的成绩排名也分别是一二三。排名靠后的三个账户分别是中德安联债券稳健型，回报1.54%；华泰稳健5%，太平平衡稳定5.09%。货币类账户表现一般，28个货币类账户和10个类固定收益类账户收益稳定，在2.99%到9.44%不等。

　　另类投资账户大增

　　根据保监会公布的数据，2014年11月末，投连险保费新增交费达到212亿元，是去年同期保费的3倍。2013年11月末，投连险新增保费为78.5亿元。

　　2014年11月投连险独立账户新增交费35.6亿元，其中光大永明人寿新增投连险账户保费持续位居首位，并再度井喷，达27.8亿元，占当月全部新增投连险保费收入的78.04%，位居第二位的平安人寿11月投连险保费为1.6亿元，信诚人寿11月投连险新增保费为1.1亿元，居第三。

　　光大永明投连险展现的吸金能力让业界侧目。记者查阅数据发现，光大永明在2014下半年增加了优选、精选、慧选、稳定收益、智选等多个账户，这类账户主要类固定收益型账户主要投资于非标准化资产（非标产品），如债权投资计划、不动产投资计划、集合信托计划等。除了光大永明、宏康人寿也增加了弘康灵活配置（弘康慧理财两全保险）、弘康平稳（弘康慧理财两全保险）、弘康增利180（弘康慧理财两全保险）、国华人寿增加了国华灵活型账户（国华华瑞1号）、国华稳健型账户（国华华瑞1号）。

　　虽然吸金能力超强，但是这类账户的收益并非超预期。光大永明最近6个月的账户收益在2%-3.74%之间，远低于其他类型账户。

　　2014年10月份，保监会向各家人身保险公司下发了《关于规范投资连结保险投资账户有关事项的通知（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），首次明确允许保险公司投连险投资具有稳定收益预期的非标准化债权资产。要求全部非标准化债权资产的投资余额不得超过账户价值的50%，其中单一项目的投资余额不得超过账户价值的25%。

　　业内人士指出，这是保监会首次就投连险投资非标产品进行规范，一方面说明，投连险差异化发展趋势下，非标资产吸引力加大；另一方面也是给投连险界定了风险管控的边界。

　　虽然2014年股市给投连险提供了很好的收益空间，但是投连险不能一直靠天吃饭，未来还会有越来越多的产品向这个领域扩展。

　　2014年投连险市场呈现投资能力强者恒强的格局，但是整体投资能力还有待提高。

　　将激进型投连险月度平均收益率做等权重加权制作出激进型投连险指数，并将其与沪深300指数作对比，12月份激进型投连险指数收益6.45%，沪深300指数收益率为25.81%，截止至2014年12月31日，激进型投连险指数收于107.86点，调整后的可比沪深300指数收于66.17点。